疫苗行业：新冠疫苗商业化稳步推进 重磅品种进入收获期

    新冠疫苗：新冠疫苗大规模接种稳步推进，商业化价值可期截至21年3月底，全球新冠疫苗研发取得积极进展，领先企业包括：辉瑞/BioNtech取得初步积极进展保护率达95%，Moderna保护率达94.1%，阿斯利康保护率达70%，Gamaleya保护率达91.4%，北京所保护率达79.4%，武汉所保护率达72%，康希诺（1针法）保护率68%，强生（1针法）保护率66%。海外主流发达国家超量预订新冠疫苗。我国北京所、武汉所、科兴中维、智飞生物、康希诺等新冠灭活疫苗已获批上市，正在开展大规模接种，21H1迎来我国新冠疫苗落地期，新冠疫苗商业化价值可期。海内外现有疫苗对南非株变异预防效果较为乐观，辉瑞/BioNtech、Moderna、Novavax等公司积极推动加强苗研究，我国北京所及智飞生物新冠疫苗体外中和试验表明现有疫苗依然有效。

    国内研发管线：重磅品种进入收获期，板块热点不断近期，康希诺MCV系列及智飞生物母牛分枝杆菌疫苗有望获批，智飞生物15价肺炎疫苗处于3期临床，万泰生物HPV-9处于3期临床，沃森生物MCV4处于临床3期、HPV-2处于注册申报阶段。

    批签发数据维持高增长，肺炎及宫颈癌等重磅品种持续放量1）多联苗：四联苗同比下降35%，五联苗同比下降24%，品类批签发同比下降31%；2）肺炎：3月累计批签发量912万支，沃森生物13价肺炎批签发164.3万支，主要由沃森生物13价肺炎及中国生物（成都所）23价肺炎疫苗放量带动批签发量增长；3）宫颈癌：批签发量同比增长95%，9价HPV3月累计批签发量434.9万支；4）轮状病毒肠炎：

    批签发量同比下降49%；5）流感：流感疫苗批签发延续增长趋势，3月累计批签发152.6万支。

    上市公司跟踪：重磅品种批签发维持高增长，保障业绩增长21年3月累计批签发：1）智飞生物，同比增长17%，其中自主产品同比增长46%，代理产品同比下降5%；2）沃森生物，同比下降22%，13价肺炎疫苗当月批签发37.5万支；3）康华生物，当月批签发0万支，同比下降78%。冻干人用狂苗（人二倍体细胞）有望快速放量；4）万泰生物，2价HPV疫苗实现批签发31万支，未来放量可期。

    风险提示

    批签发速度放缓、产品价格波动、产品安全性风险、新品种上市进度低于预期、批签发数据不代表实际销售数据。