零售行业：中国零售行业展望 2021年3月

    2020 年以来零售企业加快转型升级步伐，在我国经济下行压力加大以及新冠疫情蔓延的影响下，实体零售企业细分业态经营状况呈现一定分化，网络零售企业经营规模保持较快增速，行业内企业偿债能力仍处于较好水平，信用基本面保持稳定

    中国零售行业的展望为稳定。该展望反映了中诚信国际对该行业未来12~18 个月基本信用状况的预测。

    摘要：

    虽然疫情蔓延叠加经济下行压力等因素对社会消费形成冲击，但消费对经济增长的基础性作用持续显现，长期来看，我国消费市场仍然具备良好的发展空间。

    2020年以来，疫情使得实体零售企业经营状况呈现一定分化，百货及购物中心企业全年业绩下滑明显，超市企业受疫情影响较小，自身通过自营或外部电商平台实现生鲜等食品销售和配送，发挥了重要的民生保障功能。为适应激烈的市场竞争和疫情带来的负面影响，实体零售企业持续调整经营策略以适应居民消费方式的改变，后续业绩恢复及提升情况需持续关注。

    目前网络零售行业集中度很高，未来主要网络零售企业的业务规模有望继续保持快速增长，但面临转型难度较大及市场监管力度加大的问题，预计短期内网络零售行业的竞争格局或将整体维持稳定。

    实体零售企业的盈利及获现水平受疫情影响很大，主要网络零售企业收入增速及盈利能力呈现显著的分化态势，但行业整体偿债指标仍保持在较好水平。同时，仍需关注部分前期投资激进、流动性压力较大的企业，以及疫情后实体零售企业财务状况的恢复情况和网络零售企业未来转型对其盈利水平的影响。