2019年中国社会融资规模发展现状及社会融资规模响因素分析[图]

    一、社会融资增量分析

    社会融资规模是指实体经济从金融体系获得的资金。其中，增量指标是指一定时期内获得的资金额，存量指标是指一定时期末获得的资金余额。2019年中国社会融资规模为25.58万亿元，同比增长32.8%。

2014-2019年中国社会融资规模及增速

资料来源：中国人民银行、智研咨询整理

    社会融资规模中的本外币贷款是指一定时期内实体经济从金融体系获得的人民币和外币贷款，不包含银行业金融机构拆放给非银行业金融机构的款项和境外贷款。

    智研咨询发布的《2020-2026年中国经济金融行业市场运行潜力及竞争格局预测报告》数据显示：2019年中国对实体经济发放人民币贷款增加16.88万亿元，比2018年增加1.21万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1275亿元，比2018年减少2926亿元。

2014-2019年中国对实体经济发放贷款增减

资料来源：中国人民银行、智研咨询整理

    2019年中国社会融资贷款细分中，委托贷款减少9396亿元，同比少减6666亿元；信托贷款减少3467亿元，同比少减3508亿元；未贴现的银行承兑汇票减少4757亿元，同比少减1586亿元；企业债券净融资3.24万亿元，同比多6098亿元；非金融企业境内股票融资3479亿元，同比少127亿元。

2014-2019年中国社会融资贷款细分情况（万亿元）

资料来源：中国人民银行、智研咨询整理

    二、社会融资存量分析

    社会融资规模存量是指一定时期末（月末、季末或年末）实体经济（境内非金融企业和个人）从金融体系获得的资金余额。2019年中国社会融资规模存量为251.31万亿元，同比增长25.2%。

2014-2019年中国社会融资规模存量及增速

资料来源：中国人民银行、智研咨询整理

    2019年中国对实体经济发放的人民币贷款余额为151.57万亿元，同比增长12.5%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为 2.11万亿元，同比下降4.6%。

2015-2019年中国实体经济发放的人民币贷款余额

资料来源：中国人民银行、智研咨询整理

    2019年中国社会融资贷款余额细分中，委托贷款余额为11.44万亿元，同比下降7.6%；信托贷款余额为7.45万亿元，同比下降4.4%；未贴现的银行承兑汇票余额为3.33万亿元，同比下降12.5%；企业债券余额为23.47万亿元，同比增长13.4%；非金融企业境内股票余额为7.36万亿元，同比增长5%。

2015-2019年中国社会融资贷款余额细分

资料来源：中国人民银行、智研咨询整理

    三、社会融资规模影响因素分析

    广义货币供给量M2对社会融资规模正向效应最大。因此，在制定和实施货币政策时应同时关注社会融资规模和M2 的增减变动，并采取适度宽松的调控政策。消费需求和进出口总额的增加都会促进社会融资规模的增长。社会融资成本是制约中小微企业和民营企业的关键问题，为了降低社会融资成本需进行利率市场化改革。

社会融资规模影响因素

资料来源：智研咨询整理