2019年中国工业品B2B电商模式、分销巨头盈利情况、市场融资历程、行业痛点分析及未来发展规模预测[图]

    一、工业品基本概况

    【工业品定义及研究范畴】工业品是指购买以后用于企业加工生产或经营用的产品。本报告研究的工业品范畴是指企业作为采购主体，不包括用于个人消费用途的工业品。【工业品分类】按采购者使用目的不同，一般将工业品划分为非生产性物料（MRO）和生产性资料（BOM）两类。两者的不同之处在于，是否作为构成最终工业产品的直接生产性物料：•非生产性物料指在工业领域非生产原材料类的物料，此类物料在企业生产过程中不直接构成产品，只用于维护、维修及运行用途。•生产性资料是指进入到工业品生产加工所使用的原材料、零部件以及半成品等，是构成最终工业产品的直接生产性资料。

    相较于生产性资料，企业非生产性物料（MRO）具有涉及范围较广，品类更为繁杂等特点，使得企业MRO采购经常面临耗时耗力的困境，且因企业通常缺乏对MRO的重视和有效管理，极易为企业带来较大的隐性成本。MRO采购是企业采购和生产管理中具有潜在提高空间的一个领域。

非生产性物料与生产性资料特点对比分析

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2020-2026年中国工业品B2B行业产销情况分析及投资发展潜力报告》

    国内自2000年代以来已经诞生了不少工业品采购平台,同时,京东等电商平台进入工业品采购领域后,交易量也在迅速攀升。从行业内部人士处了解到,京东工业品自2018年发力以来,交易规模直线上升,目前已然跻身中国工业品电商平台交易规模前列。

    从垂直领域的工业品采购加速电商平台建设,到电商平台拓展工业品领域,国内工业品采购市场在近两年迎来了一波快速的电商化升级浪潮。

工业品采购流程对比情况

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    政策持续推动工业互联网落地，利好工业品B2B市场发展

2015-2019年中国工业互联网重要政策

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    中国经济稳中向好，但制造业发展承压较大，降本需求增加中国经济稳中向好为工业品发展提供良好的经济环境保障：中国宏观经济稳定在合理区间，第二生产总值在GDP中占比维持在40%以上，虽有缓慢下降的趋势，但仍占据重要地位。2019年以来，中国制造业采购经理指数（PMI）整体处于荣枯线下方，制造业发展承压较大，降本需求愈强。工业品B2B电商缩减工业品流通环节，提高企业采购效率，降低企业采购成本，迎来发展新机遇。

2011-2018年中国国内生产总值及第二产业生产总值

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2016年-2019年8月中国制造业PMI指

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    二、工业品B2B电商模式分析：自营与平台

    平台模式是行业主流模式，但毛利率较低

    从交易规模来看，2018年平台模式约占工业品市场交易规模的88%，未来几年平台模式的电商交易规模仍将占据优势地位。从毛利率水平来看，因平台模式的电商平台上第三方卖家帮助平台为采购方承担部分服务，所以平台模式的毛利率水平整体低于自营模式。

2018年中国工业品B2B电商自营与平台模式规模占比

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    三、国内外工业品分销巨头盈利情况分析

    1、国内工业品分销巨头市值已超百亿美

    从营收和市值来看，美国工业品赛道经过近百年的发展，已诞生出百亿美元市值的上市公司；北美分销商巨头固安捷、法思诺、HDSupply营收水平较为稳健，尤其是固安捷自2016年以来营收也已超过百亿美元。相较于国外工业品企业，中国工业品赛道背靠具有36万亿市场规模的第二产业，整体来看，工业品电商对于传统供应链条的改造升级还处于比较初级的阶段，未来成长机会巨大，市场空间可期。

2012-2018年固安捷、法思诺、HDSupply营收情况

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固安捷、法思诺、HDSupply公司市值情况

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    2、国内自营模式工业品B2B电商毛利率均值水平：18%-22%

    从毛利率来看，国外工业品分销巨头毛利率水平均维持在30-40%以上，固安捷毛利率一度超过48%，而现阶段中国工业品电商平台毛利率水平整体低于国外企业，自营模式均值约在18%-22%。中国工业品电商行业毛利率水平低于国外工业品分销巨头的原因主要有两个：（1）行业发展阶段不同：美国行业成熟度更高，且美国的工业品流通主要通过分销商，工业品分销企业已形成强大的规模效应，由此具有很强的议价能力，支撑起行业的毛利率；（2）这是互联网特有发展优势决定的，中国的MRO行业利用互联网的特有优势，以低毛利快速渗透市场，以获取规模优势，加速行业的成熟，为未来盈利能力提升奠定基础。

2012-2018年固安捷、法思诺、HDSupply毛利率情况

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2018年国内工业品自营电商平台的毛利率均值水

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    四、中国工业品B2B市场融资历程

    在产业互联网领域，工业品B2B电商备受瞩目，据B2B内参监测，在2018年，有7家工业品电商平台获得融资。尤为值得一提的是，工业品头部B2B平台震坤行获得了1.29亿美元融资，也成为2018年该行业最大单笔融资。

    2015年以来，资本市场为行业发展的助力持续加大。工业品B2B电商平台对供应链能力的建设、IT能力的建设、产品线拓展、管理团队的经验等要求都比较高，所以早期对资金需求比较大；尤其是供应链体系建设需要重资金投入，资本对于自建供应链体系的工业品B2B电商平台发展起到非常重要的作用；•早期资金投入以后，需要慢慢形成资金流，有了资金的支持，利于平台供应链体系、数字化系统、专业人才等壁垒的建立，支撑企业业务扩张，逐步形成规模优势；•此外，资本除了为平台带来资金支持，还能与企业带来资源支撑和协同支持。如京东投资工品汇，京东正品行货在品牌背书上对工品汇起到加持作用。

2012-2019年8月中国工业品B2B市场融资情况

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    投资机构不断涌入，布局谨慎，更青睐行业领跑者

    从入局的资本方来看，2019年以来，钟鼎创投加快了在工业品B2B市场的布局速度，参与投资工业品B2B电商平台4家，仍为投资次数最多的资本方。从获投金额来看，2019年以来，震坤行为获投金额最大的工业品B2B电商平台，融资金额为1.6亿美元。综合来看，投资机构布局较为谨慎，工业品B2B电商平台融资轮次整体还比较靠前，大部分在C轮之前，电商平台应快速建立良性循环的盈利模式持续吸引资本的涌入，以推进壁垒的建立。为此，工业品B2B电商平台首先应在自身服务的优势行业内建立起标杆性的成功企业案例，以推动优势服务行业的成功实践，形成良性滚动循环的盈利模式。然后，把在优势服务行业盈利模式迁移到其它服务的行业里，不断增强企业的盈利能力。

2019年1-9月中国工业品B2B市场融资事

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    五、行业痛点：仅依赖“产业互联网”远远不够

    比较国外市场，国内企业MRO工业品采购市场多局限于“传统模式”，比如主要根据自有工厂的动态库存情况，再通过自行采购或委托代理的方式进行散单采购。

    这种市场模式存在“时间耗费大，价格不稳定，售后成本较高”等种种弊端，其背后的原因在于国内的MRO供应市场较为分散，还远未形成规模；同时，MRO供应商普遍存在“规模小、假货多、品种少、管理欠规范、资金短缺、价格不透明、中间环节多、品类繁杂、采购分散、仓储投入费用高”等问题。同时，由于中国工业品市场参差不齐，生产商和经销商为了规避风险，往往利用信息不对称致使金融账期拖欠问题非常严重。

    对此，复旦大学管理学院日前开展的行业研究对MRO提出了结构式分析。该分析报告认为，国内的企业工业品采购主要根据自己工厂的库存，通过以下两个传统方式进行散单采购。

    第一、企业当地的批发集散地购买，如上海的北京路工具一条街。

    优点在于可以看样购买，多家比较。但缺点在于需要外出采购，时间消费大，价格不稳定，对采购人员的行业了解要求较高。

    第二、依赖企业周边的小贸易商公司进行采购。

    优点是随叫随到，能满足企业的个性化需求。缺点在于供应范围有限，且无法提供技术支持，企业寿命短（根据中国商务部统计数据，小企业的平均生存时间仅1.7年），售后成本较高。

    复旦大学在经过调查后认为，企业采购有一条冗长而繁琐的采购审批流程。

    比如，工程部想要采购一台发电机，需要工程师提出申请，工程经理进行预算审批，然后再到财务部、副总层级审批，由此造成大量时间成本，以及丧失市场应对能力。

    另一个困境却来自于互联网。

    由于大多数B2B装备制造业不具备实施“工业互联网”的条件，而且由于长期受低价竞争环境影响，装备制造商很少有遵循可靠性和维修性设计、制造和服务的原则，因此只有极少数在具有话语权的装备制造商能主动接入工业互联网，进而实施生产服务型制造。

    于是，如何提升供应链效率，降低制造业成本，成为需要迫切需要解决的核心问题。MRO工业品电商平台的逐渐出现和完善，将改变过去传统MRO领域B2B市场的上述弊端。

    目前，固安捷、西域机电、米思米、震坤行等多家知名企业采用了“线上工业品商城”的发展业态，其产业生态旨在提升用户效率，量化并挖掘用户需求，精准匹配服务商及产品，不仅持续满足用户价值转型需求，更有利于通过大数据应用，促使MRO领域B2B提升产品质量和服务效率，在产品可靠性、维修性及智能化和个性化定制能力上取得突破。

    通过电商平台或连接协议打通上下游，同时加以完善的物流管理体系和配套专业服务，以此来改善工业品采购中价格不透明、采购效率低、无法保证正品、无法保证现货这四个主要的行业痛点。

    六、中国工业品B2B行业发展规模

    目前来讲，工业品这个赛道还是处于早期阶段。因为工业品这个行业足够大，肯定是万亿级以上的市场。每个平台都有不同的客户群，另外大家做事的方式也不一样。现在更多地是利用物联网技术，加强供应链的建设，甚至渗入到了设备的租赁维修保养等方面。我认为目前的竞争不是特别明显，因为还是一个早期阶段，市场足够大，但是这里面每家企业拿的资金规模不一样，发展速度也不太一样。

    工业品B2B行业进入快速成长期，已入局的平台正逐步建立起规模优势，目前正处于盈利可期的状态。入局者可根据自身禀赋资源寻找发挥比较优势的切入机会，抓住入场时机。

    在工业品B2B市场已有先行者跑通商业模式，目前正处于盈利可期的状态，这类企业对资本的吸引力较强◆通过在优势将技术和解行业建立完善的产品与服务标准，做出成功案例企业，建立强标杆效应；◆不断复制示范案例，逐步在优势行业建立渠道、客户与供应链优势，做高行业壁垒；◆决方案延伸到关联度高的行业，正逐步建立起自身的规模优势，目前正处于盈利可期的状态。

2018-2023年中国工业品市场规模

数据来源：公开资料整理

2018年中国工业品市场规模结构

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    预计2023年中国工业品B2B市场规模约达1.58万亿元

    2018年，中国工业品B2B市场规模约为2700亿元，线上渗透率约为2.7%。中国工业品B2B市场规模将持续增长，未来五年工业品B2B市场规模年复合增长率约为43%，预计2023年中国工业品B2B市场规模约达1.58万亿元。

2018-2023年中国工业品B2B市场交易规模走势预测

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    未来中国工业品采购线上渗透率主要影响因素分析：1.有利因素：（1）阳光化采购需求增强：电商化采购使得企业采购透明化，实现阳光采购，有效降低企业采购成本；（2）企业自身生存压力增强降本需求：当下中国经济环境(人工成本上升、去产能持续推进、融资成本攀升)压力下，企业生存压力增强了降本需求，企业愈发需要通过电商采购活动来降低产品的生产成本,从而提高企业利润,增强竞争力；（3）技术推动：随着大数据与云计算等数字化技术不断应用，企业采购流程得到简化，采购效率大幅提升，企业管理成本下降。2.受制因素：（1）线下传统渠道的优势仍较为明显，尤其是本地零售商较多对电商渠道渗透产生一定的抵制作用；（2）仓储物流建设速度可能比预期速度慢，难以满足采购方的需求。