挖掘机市场需求量及更新量发展趋势分析[图]

    由于挖机使用的便捷性，除了基建、地产、矿山等传统应用场景，当前挖机的应用场景正拓宽至农村建设、河流疏浚等。从挖机销量结构中，灵活度最好的小挖占比较多。

    大型挖机主要用于矿山开采和大型基建，中小型挖机一般用于地产项目和道路、轨道交通和水利工程等基建项目，而小型挖机一般用于农田水利、市政工程等项目。

    截止到2018年8月中国挖掘机销量达到11588台，同比增长31.98%，2018年1-8月中国挖掘机累计销量达到142834台，同比增长56.12%。

2010-2018年挖机销量结构图

数据来源：公开资料整理

2010-2018年8月中国挖掘机销量统计情况

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    从项目施工顺序来看，挖掘机是最先进场施工的机械设备之一，理论上挖机销量维持增长的时候，其他工程机械产品也应该是正增长。考虑到装载机的应用场景为矿山装载、基建装载，其部分施工流程与挖掘机类似，部分装载机可能正在被挖掘机替代。

2016-2019.1挖掘机与装载机销量月度同比增速

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    中国的2018年均开工小时数为127小时，而日本2018年均开工小时数为56小时，欧洲为80小时，北美为74小时。横向来看，中国的开工小时数较高。纵向来看，中国的年均开工小时数呈下降趋势。这与国际趋势相符。从海外的数据看，无论是欧美还是日本，挖机开工小时数都呈下降趋势。主要原因为：1）使用习惯越来越好；2）保有量增加后对单一设备的使用小时下降；3）追求施工效率倾向使用新设备。

2011-2018年中国挖机年均开工小时数（小时）

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    固定资产投资放缓符合中国经济长期趋势，在挖机需求结构中，更替需求占比将逐渐增加，中长期看，更替需求将成为挖机行业销量的支撑中枢。同样，按照之前测算保有量时的方法拆分出挖机的更替需求。假设挖机使用寿命为8年，从第9年开始每年淘汰1/3，由于固定资产投资增速放缓但绝对量依然上升（受益于中国城镇化率提升，假设固定资产投资增速依然为正），假设第N年挖机更替需求=（1/3）×（第N-8年销量+第N-9年销量+第N-10年销量）。根据测算，更替需求占比至2018年为72%。

2002-2018年挖机更替需求占比

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    2016-2018年年中大挖比重持续提升，表明基建和矿山需求占比提升。2016-2018年行业大挖销量占比由11.5%提升至14.4%，中挖销量由21.4%提升至25.1%，而小挖机占比有所下降，中大挖销量占比的提升表明大型基建和矿山开采需求占比不断提升，2019年基建投资和矿山开采仍将为挖机需求提供强劲动力。

    从2017年固定资产投资额结构看，基建、地产、矿山占比分别为27.4%、22.1%和1.5%。2019年1-2月，固定资产投资完成额同比增长6.1%，较18年提升0.2pct，其中基建、地产和矿山开采投资额同比分别增长2.5%、10.6%和41.4%，较18年分别提升0.7pct、2.3pct和37.3pct。

基建增速稳步回升，地产增速稳定，矿山开启新投资周期

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    国内市场挖机和起重机的销量顶点均出现在2011年，分别为17.4万台和3.54万台，并在2016年下半年起开始回升。2018年挖机和汽车起重机销量分别为18.4万台和3.2万台，挖机销量超过历史高点。

    预计2019年挖机保有量增速和更新率分别为6.5%和4.5%，测算出国内销量为19.4万台左右，同比增长5.4%。

2013-2019年国内挖机销量和增速预测

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    中国挖掘机市场十年来平均以30%速度递增，已成为世界用量大的市场之一。从目前情况看，中国正处在道路交通、能源水利、城市建设等各方面基础设施建设的高峰期，挖掘机市场需求量逐年上升，该项目市场前景广阔。挖掘机行业的新产品即层出不穷、争奇斗艳。其中，有的企业早已在挖掘机市场占据大片江山，推出新品目的在于巩固地位、为企业增加新的利益增长点;有的企业在其他领域叱咤风云，推出新品以期在挖掘机领域同样具备高端地位;有的企业借助“海外夫家”的力量研发新品，志在打入挖掘机市场，完善产业链、增强竞争力。

    目前，中国已经成为全球大的挖掘机市场，不仅市场销量大，而且产量也是大的，是世界挖掘机行业的制造中心。在不断推进的国际化进程中，中国挖掘机市场逐渐被纳入全球挖掘机供应链体系中。

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国挖掘机行业市场行情动态及投资战略咨询报告》