2018年中国生活用纸行业发展现状及市场前景预测【图】

    2002-2012 年是国内生活用纸最好的成长时期，10 年时间行业复合增速接近 10%。 恒安国际在 2003 年 5 月收购心相印品牌，2004 年 3 月实现全资控股，进入纸巾 行业，2004-2012 年，8 年时间恒安的纸巾业务保持了 32.5%的复合增速，一举奠 定了国内纸巾产业龙头地位。2013 年开始生活用纸行业增速放缓。行业增速下降至 5%-10%，此外随着竞争加 剧，恒安的纸巾业务增速逐年放缓，生活用纸企业很难再复制恒安的成长路径， 行业的高成长红利已经不复存在。

生活用纸消费量“黄金十年”迅猛发展

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生活用纸产量 2012 年至今增速趋缓

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生活用纸市场规模 2012 年至今增速趋缓

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    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国生活用纸行业深度分析与投资战略咨询报告》

    生活用纸属于同质化较强的快消品，各品牌竞争手段 以渠道占领、折扣促销为主，且消费者价格敏感度较高。因此，生活用纸龙头销 售费用率呈现上升趋势，净利率下降。2012 年，生活用纸全年产能投放高达 116.9 万吨，而当年消费量仅增长 37.4 万吨，企业库存压力显著增大，导致了 2013 年 各生活用纸企业纷纷采用降价促销的方式谋求去库存、保市场。其中，金红叶吨 单价从 2012 年的 1.58 万元/吨下滑至 2014 年的 1.51 万元/吨，吨单价降价幅度高 达 709 元；维达吨单价从 2012 年的 1.95 万元/吨下调 1352 元/吨至 2014 年的近年 低点 1.82 万元/吨。

生活用纸龙头销售费用率上升

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2012-2015 年生活用纸龙头净利率下降

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    2014 年起， 国家加大淘汰落后产能力度，工信部首批强制淘汰落后生活用纸产能约 40 万吨。 此后，每年淘汰产能 30~40 万吨。此外，市场淘汰法则在生活用纸行业中的表现 也愈加明显，部分企业对高耗能的小纸机主动淘汰，部分中小型企业因资金及快 速上涨的纸浆成本等压力被迫停产。中小型生活用纸企业抗风险能力差，没有及 时改造升级和经营不善者被加速挤出市场，行业呈现优胜劣汰、加速洗牌的局面， 退出的产能为原有大型生活用纸腾出市场空间，市场份额向龙头企业集中。

    生活用纸行业前四大龙头的恒安国际、维达国际、金红叶及 中顺洁柔的市场占有率逐步提升，CR4由2013年的26.5%增加至2017年的28.2%， 未来仍有大幅提升空间。

生活用纸 CR4 不断提升

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    为了应对原材料价格上升影响，行业龙头在 2017 年底及今年上半年分 别进行了不同程度的提价。行业生活用纸单价从 2003 年的 1.16 万元/吨提升 至 2017 年的 1.64 万元/吨。

2003-2017年中国生活用纸单价走势图

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