2014年真皮供给收缩，超纤替代将加速【图】【原创】

    超纤革全称为超细纤维聚氨酯革，是人造革的第三代产品。人造革是以纤维制成的基布

    为增强材料、以高分子树脂为基体的复合材料，被广泛应用于家具、制鞋、汽车内饰、服装等产业。与天然皮革相比，人造革具有来源丰富，制作过程污染少，成本低的优势，并且伴随新材料和新工艺的发展，以超纤革为代表的高档人造革在内部结构、外观和手感均可以达到与天然皮革相媲美的程度，同时具有抗磨损、透气、可洗涤等优点，逐步作为天然皮革的替代品。

    2005 年以来，我国超纤革需求快速增长。根据中国塑料加工业协会人造革合成革委员会统计，2005-2012年我国超纤的消费量复合增速高达30.5%，远高于合成革11.4%的增速。

    超纤的主要市场是替代真皮，我们认为与真皮相比，其有以下两方面的优势：一方面是质，和PVC 革和普通PU 革相比，无论从内部结构还是外观上，超纤革都更加接近真皮，部分产品甚至难于分辨；凭借其优良的韧性、透气性和耐磨性，其市场应用空间不断拓展，目前已经广泛地应用于鞋、箱包、汽车等领域。

    另一方面是价，超纤的价格远低于真皮的价格，仅为真皮价格的1/2-1/5（以兴业科技的牛皮革为例，其牛皮革目前的销售价格为160-240 元/平米左右，远高于超纤40-100 元/平米的销售价格）。由于真皮供应受制于天然资源的限制，加之日益严格的环保政策和动物保护政策，全球真皮的供应量有限，价格上涨趋势明确；而超纤的原料是MDI、聚乙烯、锦纶等大宗化学品，随着生产工艺的不断提高和完善，其成本的差距将进一步拉大。我们认为超纤凭借性价比突出的优势，将加速替代传统的真皮市场。

    我国牛皮革价格指数

    智研咨询http://www.chyxx.com发布的《2013-2017年中国人造革市场分析预测与发展趋势研究报告》显示2013 年国内轻革产量仅为5.5 亿平米，较2012 年大幅下降24%。我们认为是原料供给有限，下游需求有限，去库存周期三方面因素的共同作用。但是其下游的皮革鞋靴和皮革服装产量仍保持个位数的增速，这意味着很多下游厂商用超纤革替代真皮的趋势已经逐步加速，根据调研结果，目前温州地区大部分皮鞋厂已经开始大量使用超纤革替代轻革。

国内轻革产量

国 内轻革及相关制品产量增速（%）