2023年中国公募基金行业全景速览分析：资本市场不断成熟带动行业发展[图]

一、政策：资本市场深化改革，国家政策不断引导行业健康、有序发展

近年来，我国不断引导基金行业健康、规范发展，以满足居民财富管理需求，发挥资本市场“稳定器”的作用，为经济发展发挥好“供血”功能，助力共同富裕。为此证监会发布公募基金新规，为基金中长期发展打开全新空间。2022年4月26日，证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，文件表示要坚持以投资者利益为核心，切实提高公募基金行业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的能力，正确处理好规模与质量、发展与稳定、效率与公平、高增长与可持续的关系，切实做到行业发展与投资者利益同提升、共进步。支持基金管理公司在做优做强公募基金主业的基础上实现差异化发展，积极推进商业银行、保险机构、证券公司等优质金融机构依法设立基金管理公司，稳步推进高水平开放，积极鼓励产品及业务守正创新，提高中长期资金占比，强化行业基础设施建设。

二、发展现状：基金产品数量不断增加，管理规模持续壮大

截至2019年8月底，中国公募基金资产合计14.84万亿元。继7月实现接近2600亿元的增长后，8月公募基金总规模又获得超千亿元的增长。除了货币基金外，股票基金、混合基金、QDII基金等各类型基金规模都在8月份获得扩张。其中，债券型基金增长幅度最大，8月份增长了近千亿元。截至2022年，我国境内共有基金管理公司141家，公募基金资产净值合计达到26.03万亿元。

三、企业动态：行业集中度偏低，各型企业百花齐放

从我国公募基金行业的整体情况来看，市场集中度仍然偏低。尽管有一些企业具有较大的市场份额，但仍有众多中小型基金公司参与竞争。就管理规模而言，占全行业规模比重最大的机构仅占全行业规模的6.76%，而管理规模前五大的基金公司合计在管基金总规模约占全行业的24.62%，前十大基金公司的管理总规模占行业总规模的比例约为42.75%。这表明在公募基金行业中，各企业之间的差距较大，市场竞争激烈。总的来说，我国公募基金行业的竞争格局呈现出头部集中但整体分散的特点。易方达基金公司等少数几家大型基金公司具有显著的优势，但市场上仍有大量中小型基金公司参与竞争，行业整体集中度偏低，市场仍处于群雄逐鹿的阶段。

四、发展趋势：行业发展日趋规范，全球化布局不断推进

随着公募基金市场的扩大和投资者数量的增加，投资者教育的重要性将逐渐凸显。公募基金行业需要更加注重对投资者的教育和引导，提高投资者的风险意识和理性投资意识。并且随着公募基金行业的发展，我国公募基金行业的相关监管政策也将不断完善。政府将加强对公募基金的监管，规范市场行为，提高市场透明度，保护投资者利益。

中国金融市场的逐步开放也将推动公募基金的国际化进程的加快，为了服务投资者的全球化需求，海外投资和全球资产配置也是未来我国公募基金的重点发展方向。

关键词：公募基金、股市、市场规模

一、政策：资本市场深化改革，国家政策不断引导行业健康、有序发展

公募基金是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为主要投资对象的证券投资基金。公募基金是以大众传播手段招募，发起人集合公众资金设立投资基金，进行证券投资。这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。公募基金的上游环节主要为证券市场；中游主要为持有发行公募基金试点牌照的机构，主要分布在四大行业，即基金公司、证券公司、银行以及第三方代销机构；下游主要面向广大投资者。

近年来，我国不断引导基金行业健康、规范发展，以满足居民财富管理需求，发挥资本市场“稳定器”的作用，为经济发展发挥好“供血”功能，助力共同富裕。为此证监会发布公募基金新规，为基金中长期发展打开全新空间。2022年4月26日，证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，文件表示要坚持以投资者利益为核心，切实提高公募基金行业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的能力，正确处理好规模与质量、发展与稳定、效率与公平、高增长与可持续的关系，切实做到行业发展与投资者利益同提升、共进步。支持基金管理公司在做优做强公募基金主业的基础上实现差异化发展，积极推进商业银行、保险机构、证券公司等优质金融机构依法设立基金管理公司，稳步推进高水平开放，积极鼓励产品及业务守正创新，提高中长期资金占比，强化行业基础设施建设。在推动基金行业试点及深化改革方面，中国人民银行2023年2月17日发布的《关于金融支持前海深港现代服务业合作区全面深化改革开放的意见》，文件提出允许境外特别是香港地区金融机构在前海合作区设立证券公司、公募基金公司、期货公司、基金销售公司。2021年3月30日发布的《关于金融支持海南全面深化改革开放的意见》，文件支持海南相关基金发展。支持公募基金落户海南，支持符合条件的机构在海南依法申请设立合资公募基金管理公司，支持符合条件的境外金融机构在海南全资拥有或控股参股期货公司。2015年10月29日发布的《进一步推进中国（上海）自由贸易试验区金融开放创新试点 加快上海国际金融中心建设方案》，文件提出允许公募基金管理公司在自贸试验区设立专门从事指数基金管理业务的专业子公司。支持保险资金等长期资金在符合规定前提下委托证券期货经营机构在自贸试验区内开展跨境投资。

我国基金业的起步可以追溯到20世纪90年代初。1991年7月诞生了我国设立最早的投资基金“珠信基金”。随着1997年《证券投资基金管理暂行办法》的颁布与实施，以及南方基金公司和国泰基金公司于1998年成功发行开元基金和金泰基金，我国基金行业开始快速发展，但缺乏监管。直到2001年9月，我国第一只开放式基金“华安创新”诞生，标志着我国基金业发展实现了从封闭式基金到开放式基金的历史性跨越；同年10月，中国证监会发布了《开放式证券投资基金试点办法》，监管的基本框架进一步得到完善。至此，我国基金的发展进入了规范发展阶段，基金规模进一步扩大。以开放式基金为主的基金市场规模迅速壮大，其规模于2004年反超封闭式基金2倍；基金产品种类不断丰富，股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等陆续推出。2006-2007年，在股市快速上行的带动下，我国基金规模出现了爆炸式增长。

二、发展现状：基金产品数量不断增加，管理规模持续壮大

截至2019年8月底，中国公募基金资产合计14.84万亿元。继7月实现接近2600亿元的增长后，8月公募基金总规模又获得超千亿元的增长。除了货币基金外，股票基金、混合基金、QDII基金等各类型基金规模都在8月份获得扩张。其中，债券型基金增长幅度最大，8月份增长了近千亿元。截至2022年，我国境内共有基金管理公司141家，公募基金资产净值合计达到26.03万亿元。

相关报告：智研咨询发布的《中国公募基金行业市场深度监测及发展趋势预测报告》

随着我国经济的快速发展和人民购买力的提高，投资市场的活跃程度日益上升。越来越多的投资者愿意将资金投入到公募基金中，并且现代投资者对于投资理念和方式有了更全面、更深入的了解，他们逐渐意识到公募基金的优势，愿意通过投资公募基金来实现资金的价值化。再加上A股机构化、国际化、市场化的提速，市场形势发生明显变化，定价优势明显向专业机构投资者转移，个人投资者更愿意借助资管产品入市分享股市红利。数据显示，中国公募基金产品数量呈现逐年增加的状态，自2018年的5626只公募基金数量增长至2023年公募基金产品数量的11039只，增长幅度达96.21%。

公募基金可分成开放式基金、封闭式基金、货币市场基金、债券基金、混合基金、股票基金、QDII基金、其中货币基金可分成传统货币基金、净值法货币基金和类货币基金；债券基金可分成短期/中长期纯债券基金、一级和二级债券基金、可转换债券基金和指数和指数增强型债券基金；混合基可分成偏股型混合基金、平衡混合基金、偏债混合基金和灵活配置基金；股票基金和分成全市场股票基金、行业与主体债券和指数/指数型增强型股票基金。截至2023年7月，在公募基金管理规模中，公募基金市场份额以开放式基金占比最重，占比为46.47%，货币市场基金占比第二，占比为24.58%，债券基金占比第三，占比为8.71%，混合基金市场占比7.63%，封闭式基金市场占比为7.06%，股票基金市场占比为4.7%，QDII基金占比0.86%。

随着我国金融行业的发展，我国公募基金管理人数量也在随之增多，2019年我国公募基金管理人数量为135家，同比增加了4家，2020年由于疫情影响，股市整体低迷，国民收入水平下滑，居民对基金行业整体信心不足，经营公募基金管理人数量减少，2020年我国公募基金管理人数量为132家，同比减少3家，而随着疫情时代后期经济缓慢复苏，我国公募基金管理人数量开始回升，直观表现为2021我国公募基金管理人数量为137家，同比增加3.79%，2022年末我国公募基金管理人数量为141家，对比同期增加了2.92%，截止至2023年7月份，我国公募基金管理人数量为157家。

三、企业动态：行业集中度偏低，市场竞争百花齐放

我国公募基金市场规模较大的企业包括易方达基金、华夏基金、广发基金、富国基金、南方基金、招商基金、汇添富基金、博时基金、鹏华基金、工银瑞信基金。就管理规模而言，易方达基金公司在我国公募基金行业中具有显著的领先优势。根据2022年上半年的数据，易方达基金公司的管理规模达到了27678亿元，远超过其他竞争对手。此外，有数据显示，在过去的几年里，易方达基金公司的管理规模每年都在稳步增长，这显示了其在市场上的竞争优势和行业地位。

以易方达基金和广发基金两家公募基金重点企业为例，两家企业2018-2021年管理规模发展迅速，2019年广发基金管理规模为5025.6亿元，同比增加7.28%。易方达基金2019年管理规模为7308.7亿元，同比增长11.75%；2020年广发基金管理规模为7634.3亿元，同比增加51.91%，易方达2020年管理规模为12251.7亿元，增长幅度为67.63%，为近几年增速最高值；2021年广发基金管理规模为11296.3亿元，同比增加47.97%，易方达基金2021年管理规模为17064.3亿元，同比增长39.28%。2022年两家企业增速均有不同程度的放缓，其中广发基金2022年管理规模为12497.4亿元，增速为10.63%，同比去年增速减少了37.34%，易方达基金2022年管理规模增速更是来到了-7.83%，同比去年减少了47.11%。

四、发展趋势：行业发展日趋规范，全球化布局不断推进

1.资本市场不断成熟带动基金发展，技术革新带来新机遇

随着中国经济的持续发展和资本市场的进一步成熟，公募基金行业有望扩大市场规模，重振行业态势。政府对于金融市场的开放和创新的支持，以及市场对理财需求的提升，都将推动公募基金行业的发展。未来，公募基金的投资策略和技术将更加多样化，包括AI、大数据、量化投资等新兴技术将更加广泛地应用于投资决策过程中。同时，公募基金行业将更加注重风险管理和多元化投资，以更好地服务投资者。

2.行业发展日趋规范，全球化布局不断推进

随着公募基金市场的扩大和投资者数量的增加，投资者教育的重要性将逐渐凸显。公募基金行业需要更加注重对投资者的教育和引导，提高投资者的风险意识和理性投资意识。并且随着公募基金行业的发展，我国公募基金行业的相关监管政策也将不断完善。政府将加强对公募基金的监管，规范市场行为，提高市场透明度，保护投资者利益。

中国金融市场的逐步开放也将推动公募基金的国际化进程的加快，为了服务投资者的全球化需求，海外投资和全球资产配置也是未来我国公募基金的重点发展方向。

以上数据及信息可参考智研咨询（www.chyxx.com）发布的《中国公募基金行业市场深度监测及发展趋势预测报告》。智研咨询是中国领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。