营利双降 双汇陷入内忧外患

    河南双汇投资发展股份有限公司(以下简称“双汇发展”)日前发布的半年报显示，2017年上半年双汇发展营收与净利润双降。这家业内知名的猪肉下游屠宰和加工巨头企业，由于不断布局海外，难以享受国内猪肉价格下降的红利。业内人士认为，在多名高管辞职、肉制品表现难以突破、其他品牌强势占位的情况下，国内最大的肉制品供应商双汇发展正在遭遇危机。

    业绩遇冷

    双汇发展半年报显示，今年上半年公司收入239亿元，和去年同期的255亿元相比，降幅在6%左右;净利润约为19.04亿元，和2016年上半年的21.51亿元相比，跌幅在11%以上;总资产为203亿元，同比下滑4.78%。对于业绩下滑，双汇发展并未阐明原因。

    根据双汇发展财报，2013-2016年，双汇发展的营业收入分别为449.5亿元、457亿元、447亿元和518亿元;净利润分别为38.58亿元、40.4亿元、42.55亿元和44.05亿元。利润增长仅为个位数，收入则处于波动之中，没有始终保持增长态势。

    双汇发展在此次半年报中表示，上半年公司坚持“调结构、扩网络、促转型、上规模”的战略不动摇，力推新品调结构、创新销售拓市场。报告期内，屠宰生猪634.46万头，比2016年上半年上升2.16%;鲜冻肉及肉制品外销量145.51万吨，比2016年上半年增长1.04%

    双汇发展的主营业务中，屠宰业务上半年营收145亿元，同比下滑7.15%，营业成本下滑8.93%。肉制品业务方面，上半年营收109亿元，同比下滑0.21%，营业成本上涨3.32%。双汇发展的屠宰业务与肉制品业务分别贡献了61%和39%的收入。

    业内人士分析，双汇发展的屠宰业务贡献主要收入，主要利润则来自于肉制品业务。此前双汇发展由于可以依赖较低的美国猪肉价格，在成本上有较大优势，但随着国际猪肉价格已经不具备优势，成本与国内猪肉无异，双汇发展也只能与其他品牌同起跑线竞争。

    外患显现

    2013年5月29日晚间，双汇发展与美国猪肉巨头史密斯菲尔德宣布达成协议，双汇发展以每股34美元的现金并购史密斯菲尔德所有发行在外的股权，约71亿美元，双汇发展也因此得到了国外低价的猪肉源头。交易完成后，史密斯菲尔德将退市，成为双汇发展全资子公司。

    当时双汇集团董事长、创始人万隆透露，这桩并购的初衷，良好的技术、品牌是他看重的。双汇集团发言人称，之所以收购史密斯菲尔德，是因为中国市场对猪肉产品的需求日益增加，仅依靠国内的生产规模已经不能充分满足。双汇发展财报显示，与史密斯菲尔德的业务往来为采购分割肉、分体肉、骨类副产品等。

   青睐美国猪肉的双汇发展，这一收购使得该公司相应具有了低价获取美国进口猪肉的能力，因而在国内生猪价格大幅上涨时，避免了自身利润的下滑。有业内人士表示，目前双汇发展进口的猪肉约占中国进口猪肉总量的1/4，是中国最大的猪肉进口商，也正是因为双汇发展依赖于进口猪肉，所以在2016年猪肉价格一路飙升之际，双汇发展的经营利润没有受到较大影响，2016年国际猪肉价格维持在较低水平。

    但国内生猪价格下跌时，双汇发展却未能享受到发展红利。自2017年开始，国内猪肉价格一路走跌，农业部相关报告显示，生猪价格由2017年1月第四周每公斤18.35元连续19周下跌至6月第一周每公斤13.58元后，震荡回升至6月第四周每公斤13.9元，环比上涨0.8%，同比下跌29.6%。美国猪肉价格则从去年底开始进入上升期，价格也维持在1.2万元/吨，虽然仍低于国内市场价格，但考虑到运费等额外费用，国际猪肉的成本已经接近于国内，双汇发展的低成本优势消失。

    对于双汇发展来说，这个国内肉制品行业的“霸主”，在各肉制品企业的“围攻”下显得有些力不从心。北京商报调查发现，目前北京市场上已经不再是双汇发展的产品一家独大，来自于雨润、金锣、得利斯等产品也受到更多消费者的青睐。北京本土产品恒慧，在陈列、销售方面也有着不小的优势，更是抢占了一定的市场份额。

   内忧待解

    除了竞争力下降，在公布半年报前，双汇发展的多位高层就已经提出辞职。2017年5月8日，双汇发展发布公告称，公司副总裁刘清德提交书面辞职报告，刘清德因个人原因请求辞去所担任的公司副总裁职务。2017年2月，双汇发展对外表示，公司副总裁宋保国提交书面辞职报告，宋保国因个人原因请求辞去所担任的公司副总裁职务。2016年11月，双汇发展副总裁李红伟提交书面辞职报告，李红伟因个人原因请求辞去所担任的公司副总裁职务。

    业内认为，高层的动荡影响了双汇发展的品牌营销、运营的顺畅与稳定。与此同时，今年5月，双汇发展因“涉嫌包装抄袭”，将行业另一巨头金锣告上法庭，截至目前，该案件暂无最新进展。双汇发展与金锣的这场包装侵权官司，因在两大巨头之间比拼，也被业内持续关注。

    营销专家路胜贞表示，双汇发展主要是产品结构调整没有到位，低档高温产品销售减缓，高档高温产品却没有发展成型，进口肉制品增多，加大了双汇发展的竞争压力。多位高管离职，尚未有结局的官司，面对越来越严峻的市场情况，净利润开始走下坡路的双汇发展未来并不轻松。

    中国品牌研究院食品饮料行业研究员朱丹蓬则表示，双汇发展并未攀上消费升级的红利，双汇发展以北方市场为主，华东与华南的市场渗透率和占有率较低，但华东与华南市场的消费力水平较高，因此双汇发展未能成为受利者。

    “收购的史密斯菲尔德，在进口猪肉价格上能够给予双汇发展一定的保障，但这是阶段性的，双汇发展并不能长久依赖。未来，双汇发展可以通过增加优质牛羊肉业务，布局华南华东市场的同时还能够固守住现有市场，这样对于双汇发展来说可以在全国范围内做到体量和利润最大化。”朱丹蓬说。

    8月28日，北京商报就业绩、市场等问题向双汇发展发去采访函，但截至发稿，尚未收到回复。