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钢铁行业：稳增长预期下 钢铁板块或迎来配置机会
春节已过，稳增长进入启动期。2021 年安全事故频发，燃气管道安全以及城市内涝治理最为突出。在稳增长背景下，中央定调适当超前开展基础设施投资，加快推进“十四五”规划102 项重大工程项目，无论在项目和资金层面，地下管网及重点水利工程作为基建中最为确定支持方向，地下管网及重大水利工程仍有较大发展空间。
钢铁行业：能耗目标再明确 产业高端化格局呈现
工信部等部门近日发布“十四五”原材料工业发展规划，发展目标包括：到2025 年，粗钢、水泥等重点原材料大宗产品产能只减不增，产能利用率保持在合理水平。
钢铁行业：钢材量大减、毛利小增 21Q3归母净利环比降31.5%
三季报概览：申万上市钢企21Q1-3 归母净利润1183.5 亿元、同比增163.2%，21Q3 归母净利363.5 亿元、同比增79.0%、环比降31.5%。
钢铁行业：短期行业仍将底部震荡 关注供暖季政策发力
上周（2021/10/18-10/22，下同）供给与需求端均有所回落，供给端仍处于长衰周期中，上周继续下探，而需求侧则受建筑业疲软与限电等因素影响依旧表现较弱，但整体下降幅度低于供给端，库存边际去化仍持续。铁矿与焦煤价格上周双双下挫，原材料端下阶段有望更多让利于钢企。
![产量压减见成效，9月份全国粗钢日产水平降至近3年来最低值 [图]](http://img.chyxx.com/2021/10/U83808IEH8_m.png?x-oss-process=style/w320)
产量压减见成效，9月份全国粗钢日产水平降至近3年来最低值 [图]
2021年10月25日，中国钢铁工业协会在北京召开三季度信息发布会。数据显示，2021年1月份至9月份，中钢协会员钢铁企业实现利润总额3193亿元，同比增长1.23倍。9月份，全国粗钢日产水平降至近3年来最低值，产量压减政策见效。
钢铁：钢铁股被错杀 珍惜绝佳配置机会
1、供给冲击绵延不绝，缺口或在四季度显现。1）供给方面，继江苏，宁夏、广西、云南、福建等省份出台能耗双控限产政策后，本周浙江、辽宁、陕西等省份也陆续限电限产，此轮控能限电已蔓延至全国十余个省（市），波及多个行业，部分省份甚至是全行业错峰生产。
钢铁：中报超预期与需求旺季共振 钢铁持续跑赢
投资建议：持续推荐钢铁股。在盈利历史中高位、估值历史低位的大背景下，碳中和大概率带来行业供给天花板，加之原料端再次贡献成本红利，钢铁股将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。看好低估值板材、优质长材及部分特钢，推荐宝钢股份、马钢股份、新钢股份、华菱钢铁、广大特材、久立特材、中信特钢；建议关注三钢闽光、鞍钢股份、太钢不锈。
钢铁：欧洲钢企碳排放成本研究
欧盟排放交易体系的四个阶段：总的来说，欧盟碳排放交易体系发展的趋势是：碳排放上限不断降低、碳配额拍卖比例逐步提升、覆盖行业逐步扩大、罚款金额增加、碳配额分配方法更为科学合理。
钢铁行业：需求旺盛下钢价上涨 行业盈利大幅改善
上半年钢材产量同比有显著增长。上半年全国钢厂钢材的实际周度平均产量较去年上半年同比增加7%。上半年需求同比2020 年及2019 年上半年均保持正增长。春节假期后，上半年钢铁整体需求快速复苏，地产、汽车、造船等行业表现优异，基建投资偏弱，机械行业和家电行业保持较好需求，同时出口稳定增长，钢材周度平均表观消费量同比2020上半年上涨9%。
钢铁行业：关注政策预期修复及下游补库
投资建议：中长期依然看好钢铁。在估值历史低位、盈利历史中高位的大背景下，碳中和及压减钢产量大概率带来行业供给天花板，加之原料端铁矿、焦炭供给增加再次贡献成本红利，钢铁股中期将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。