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长城汽车:盈利全面领跑行业 开启智能化突围

    Q4 营收创历史新高,归母净利创2017 年以来新高,持续领跑行业。2020年公司实现营收1033 亿元,同比+7.4%,归母净利润54 亿元,虽受汇兑损失拖累、仍同比+19.3%,扣非归母净利润38 亿元,同比-3.8%;其中20Q4营业收入412 亿元,同比+22.4%,归母净利润28 亿元,同比+75.7%,扣非归母净利润20 亿元,同比+40.2%。

    2020 年单车毛利及净利均明显提升,我们判断主要受第三代H6、皮卡炮、大狗等高盈利新车型放量带动。2020 全年公司单车收入9.3 万元,同比+3.6%,单车毛利1.6 万元,同比+10.0%,单车净利4824 元,同比+13.8%,其中20Q4 单车收入9.6 万元,同比-4.4%,单车毛利1.7 万元,同比-2.3%,单车净利6440 元,同比+37.1%,我们判断Q4 单车收入、单车毛利小幅下滑主要受车型销量结构变化、员工年终奖发放等因素影响。随着坦克300、摩卡、赤兔等新车型爬坡放量,将进一步带动公司销量及盈利水平提升。

    公司20Q4 毛利率持续处于高位,汇兑收益带动财务费用率同环比有效改善。

    20Q4 公司毛利率、净利率及三费率分别为18.26%、6.74%、9.22%,同比+0.40pct、+2.04pct、-0.61pct,其中销售、管理(含研发)及财务费用率分别为4.42%、5.37%、-0.57%,同比-0.18%、-0.29%、-0.14%。

    2021 年起,咖啡智能正式落地WEY 品牌,开启智能新时代。WEY 品牌全新旗舰SUV 摩卡首次基于咖啡智能平台打造,搭载车规级高通8155 芯片、车规级5G+V2X、车规级激光雷达、AR-HUD、L3 自动驾驶域控制器等硬核配置,实现智能驾驶、智能座舱、智能服务的“三智融合”,开启品牌向上、智能化突围的全新征程。

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2024-2030年中国智能网联汽车(ICV)行业市场现状调查及投资前景研判报告
2024-2030年中国智能网联汽车(ICV)行业市场现状调查及投资前景研判报告

《2024-2030年中国智能网联汽车(ICV)行业市场现状调查及投资前景研判报告》共十章,包含中国智能网联汽车区域市场发展概况分析,中国智能网联汽车行业领先企业案例分析,中国智能网联汽车市场投资前景分析等内容。

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