洽洽食品：瓜子稳健前行 坚果乘风破浪

    媒体报道，公司昨日举行2020 洽洽战略新品云上市发布会，推出洽洽小黄袋—益生菌每日坚果、洽洽早餐—每日坚果燕麦片两款重要新品。我们认为公司发力坚果品类的第二成长曲线战略思路清晰，体现出对未来增长的充足信心。

    袋装坚果是近几年来高速增长的优质赛道，公司具备品牌和渠道优势，2019 年战略聚焦每日坚果，将坚果打造成瓜子外的第二大单品；公司是瓜子领域的绝对龙头，顺应消费升级推出蓝袋瓜子不断优化产品结构，提升盈利能力；过去两年公司通过组织架构调整，改善内部机制，明确战略定位，不断释放管理改善红利。

    “坚果+”战略下切入益生菌营养及早餐市场，产品矩阵继续升级与丰富。1）瓜子主业：

    预计公司未来继续主抓三四线空白市场及弱势区域贡献增量，同时，因地制宜打造产品矩阵，看好藤椒风味、多味瓜子等成长潜力，产品矩阵完善及渗透率提升同时驱动成长，基本盘持续稳健增长空间清晰。2）坚果业务：预计公司今年继续将小黄袋作为重点，突出每日坚果作为“日常营养必需品”的差异化产品定位，强化“洽洽=坚果专家”品牌心智。

    我们认为，公司益生菌每日坚果新品顺应健康化及提升免疫力的市场需求，品类创新优势领先，同时风味化每日坚果，把握儿童、学生及老人等目标消费者群体。每日坚果燕麦片直击年轻白领早餐痛点，切入早餐领域拓宽原有的品类赛道，打造刚需化的消费场景，并主打7 倍坚果含量以区隔竞品，线上试销反馈良好。我们看好公司新品的成长潜力，预计公司将于下半年的坚果旺季集中资源重点发力坚果业务，加大线上广告投入及线下终端陈列及推广力度，下半年坚果增长有望环比提速。

    牵手战略合作伙伴强化品牌拉力，同时积极拥抱渠道多元化。渠道流量分化下，公司积极拥抱全渠道发展，加大内容营销、直播带货等新形式。电商渠道明确其作为品牌传播、新品孵化、销售渠道、全域营销的四大新定位，并推出“味来质造”小洽太空人的新IP 形象，强化年轻化、品牌化定位。公司继续牵手分众传媒和华与华作为战略合作，聚焦核心城市核心渠道进行饱和营销，抢占消费者心智，同时公司选择重点城市的KA 终端推广店中店模式，通过营养顾问等高级促销员加强坚果品类的消费者教育，品牌拉力有望持续提升。