科士达：盈利提升如期 未来将持续改善

    公司2019 年收入虽有下滑，但利润提升明显，调整优化已获成效，未来将持续改善。

    收入下降利润提升，优化调整获成效

    公司2019 年实现收入26.10 亿元，同比下滑3.85%，归母净利润3.21 亿元，同比提升39.28%。全年毛利率达35.87%，提升了6.13pct，净利率达到12.32%，提升3.79pct，主要系公司业务优化调整，加大对自主提供设备的数据中心解决方案业务及逆变器业务的力度，放弃低毛利率的数据中心集成及光伏电站开发业务。全年收入略降但利润大幅提升，现金流改善明显，优化调整获得成效。

    5G 推动IDC 需求快速发展

    公司2019 年数据中心关键基础设施业务收入17.98 亿元，同比增长8.15%，毛利率同比提升5.22%，达到36.75%。公司在已有金融类客户稳定的基础上，积极拓展通信、IDC 等新产业客户。未来5G 发展将带来更快、更庞大的数据流，从而推动数据中心需求的快速提升。公司针对5G 及IDC 市场的通信电源、直流电源产品已经成型，未来将充分受益。

    新能源领域长期趋势向好

    2019 年公司光伏逆变器实现收入5.92 亿元，同比下滑34.65%;充电桩业务实现收入0.67 亿元，同比提升20.04%。逆变器发展不及预期主要系国内需求下滑，出货量3.59GW，但产品结构优化带动毛利率提升4.70%；充电桩公司聚焦于公交、客运、物流及充电站运营商，并和南网、普天等企业开展合作，新基建发展的背景下，未来有潜力快速放量。