海底捞（06862，HK）和海底捞的底料供应商颐海国际（01579,HK）发布了上半年业绩，优异的成绩让两者的股价在今日双双大涨，而两者日益增长的市值也让老板张勇的财富超过了小米的雷军、百度的李彦宏和顺丰的王卫，顺利进入内地富豪榜前七名。
做餐饮能做出什么高度？海底捞的老板张勇或许会告诉你：做火锅可能比顺丰、百度或者小米还牛。而千千万万的好吃嘴儿们也为海底捞源源不断地贡献了真金白银的收入。
海底捞（06862，HK）和海底捞的底料供应商颐海国际（01579,HK）发布了上半年业绩，优异的成绩让两者的股价在今日双双大涨，而两者日益增长的市值也让老板张勇的财富超过了小米的雷军、百度的李彦宏和顺丰的王卫，顺利进入内地富豪榜前七名。
白手起家到顶级富豪
在2018年胡润百富榜里，海底捞老板张勇、舒萍夫妇（以下统称“张勇”）以550亿元人民币的财富名列第34名。然而随着张勇旗下海底捞、颐海国际的股价不断大涨，他的身价自然水涨船高，目前已经跻身内地富豪前七名，毫无疑问是全国餐饮行业的首富。
从港交所的数据可以看到，张勇持有颐海国际35.61%的股份、持有海底捞68.6%的股份。截至今日收盘，颐海国际市值为495亿港元，海底捞市值为1818亿港元。因此张勇持有两家上市公司的市值就达到了1423亿港元（折合为人民币1282亿元）。
按照以上数据估算，张勇仅在海底捞和颐海国际两家上市公司合计持有的市值就可以排进2018年胡润百富榜的前七名，位于美的的何享健、何剑锋父子之后，但是已经排在了王卫、李彦宏、雷军等人之前。而且张勇也毫无争议地成为了我国餐饮行业的首富。
在国内顶级富豪里，张勇绝对算是比较低调的一位，而他的成长之路也绝对称得上励志。早在1994年，以张勇为主的创始人在四川简阳开设了第一家海底捞火锅，随后在1999年开始向四川省之外扩张，随后又在2012年走出内地，并于2018年在香港上市。值得注意的是，海底捞的底料供应商早在2016年就在香港上市。而从开设第一家海底捞火锅到成为目前的顶级富豪，张勇用了25年。
此外，成为富豪的还不只是张勇夫妇，当年一起创业的施永宏夫妇也一同跨入富豪行列。目前张勇为海底捞主席，施永宏为颐海国际主席。
半年吃出上百亿收入
昨天，海底捞公布了今年上半年的业绩情况。今年前六个月，海底捞收入116.95亿元，其中净利润达到了9.11亿元。
截至今年6月30日，海底捞的餐厅数量已经达到了593家，在过去一年时间，净增加了252家。可以看到海底捞的开店速度相当快，平均一天开店0.69家。目前，海底捞除了在中国内地覆盖了116个城市外，还延伸到了新加坡、韩国、日本、美国。
从海底捞的生意情况来看，也是非常火爆。今年上半年，海底捞的平均翻台率为4.8，而顾客人均消费金额为104.4元。
在中餐市场中，火锅及四川菜以及中式快餐是占比最大的细分市场。火锅是中式餐饮中最大的品类，占据13.7%，复合增速高达11.6%。四川菜以及中式快餐的规模占比分别达到12.4%和12.2%，仅次于火锅。综合来看，川渝地区的风味菜系合计占比超25%，这与川菜系的麻辣、咸鲜口味密切相关。菜品味道受欢迎程度排行中，咸鲜和麻辣分别以23.4%和17.2%的欢迎程度位居第一、第二位。
火锅是目前国内中餐市场中份额最大的细分领域
数据来源：公开资料整理
分析各细分领域的经营效率可以发现，火锅是综合来看效率最高的子行业。在接受统计调查的企业中，火锅企业每平米营收达到2.6万元，高于其他子行业（休闲餐未披露统计数据），同时火锅企业的人均劳收达到23.3万元，仅次于正餐位居第二。火锅的上菜速度快、翻台率高、适合营业的时间长等优势是实现相对较高经营效率的主要原因。
2017年接受统计调查的餐饮企业每平米营收情况
数据来源：公开资料整理
2017年接受统计调查的餐饮企业人均劳收情况
数据来源：公开资料整理
标准化程度高的产品易于复制和管理，火锅行业值得关注。火锅由于加工环节少，底料、调料等可统一配置，更容易标准化，加上食材丰富，口味更自由，成为了国内市场规模最大、扩张速度最快的餐饮业态。具体来讲，火锅店只要通过中央厨房生产出统一标准的火锅原料及调味料，再统一配送到各个分店，每个店只需要配备一定的洗菜、切菜厨工，以及服务人员即可。
纵观火锅产业链，下游企业设定自己的标准向中上游布局已成趋势。火锅产业链环节清晰，可以分为上游的原材料生产商（农业公司）、中游调味料及火锅料生产商（食品公司）以及下游的火锅门店或者外卖点（餐饮服务商）。
火锅产业链环节清晰、易于企业全产业链布局
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从城市及人均金额两个维度来看，一线城市和中高端火锅市场发展更快。虽然基于庞大的基数效益，非一线城市及农村地区火锅消费总额占据整个火锅市场的90%以上，但从增速上看，一线城市人群消费频次及客单价高的特点带动收入增长更快。
（1）从区域角度看，一线城市表现亮眼。2013年一线城市火锅市场规模为259亿元，到2017年已经达到414亿元，年复合增速高达12.4%，较行业及非一线城市增速11.6%和11.5%更快；并且根据数据预测未来五年复合增速仍将高达10.6%，高于整体和非一线城市的10.2%和10.1%，到2022年一线城市火锅收入规模将达到685亿人民币。
（2）从客单价角度看，中高端市场增长最快。以人均客单价划分，人均60元以下为大众市场，60~200元为中高端市场，人均高于200元为高端市场，中高端火锅市场发展速度最快。2013~2017年增速达到13.9%带动中高端火锅市场规模由2013年的737亿人民币增长至2017年的1240亿元，并预计未来五年维持11.3%高增速带动市场规模到2022年达到2116亿元。
一线城市火锅市场年复合增速较快
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中高端火锅领域年复合增速更快
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龙头公司海底捞及呷哺呷哺正快速进行全国布局，未来成长可期。目前国内两大上市火锅龙头均表现出明确的价格定位及布局策略。海底捞主打中高端火锅，早期主要布局一二线城市，近年来逐步向以二三线城市为主、积极拓展海外市场的策略转变；呷哺呷哺由京津冀地区起家，近年来快速布局全国其他地区，并推出价格差异化定位的中高端子品牌，做大业务规模。
海底捞二三线及以下城市门店布局加快（单位：家）
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相对于家喻户晓的海底捞，颐海国际大家了解得并不多。其实颐海国际还早于海底捞在香港上市。颐海国际的大股东及董事仍是张勇。
颐海国际是一家复合调味料生产商，主要专注于火锅调味料市场。公司除了建立了广泛的全国性经销网络进行销售外，还是海底捞集团在中国火锅底料产品的独家供应商，其产品是海底捞集团成功发展的重要基石。
同样是在昨天，颐海国际也公布了其半年业绩。今年上半年，颐海国际收入16.56亿元，同比增长64.9%；净利润也达到了2.92亿元，同比增长54.1%。
不到三年成就十倍牛股
在一般投资者的观念中，十倍牛股要么是拥有黑科技的高技术股，要么就是让人摸不着头脑的生物医疗股，很难让人想到做餐饮的公司股价会增长十倍，而且还在极短的时间里。
不过颐海国际做到了，2017年年初，颐海国际最低股价仅为2.78港元，但是随后股价就一路上涨，一直到今日的最高48.45港元，累计上涨了1454%，而时间仅仅不到三年，让投资者赚得盆满钵满。
虽然与颐海国际相比，海底捞的股价走势还不是那么突出，但是上市不到一年时间以来，海底捞的股价仍然上涨了超过一倍，而且在今日也是创出了历史新高。
对于海底捞刚出炉的靓丽业绩，方正证券表示，海底捞收入端营业收入快速增长，成本费用端原材料及易耗品成本和员工成本略有提升，利润端公司盈利能力稳健。
该券商判断海底捞仍处于高速扩张阶段，下一阶段会继续在二三线城市加密门店布局，2019年全年开店数量预计约300家，并给予推荐评级。
而对于目前股价创新高的颐海国际和海底捞，泓瑞源金融证券持牌负责人、策略师岑智勇向记者表示：“业绩对上市公司来说就像成绩单，业绩好的股票自然可以留意，但是还是要注意估值是否合理。”
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