杨红旭:中央经济会议继续抑制房地产

　　 中央经济工作会议终于落幕，这对于我国明年的经济和政策走向，十分重要。已经确定的大政方针，对于明年我国房地产市场的走势又有何影响？

　　 从整体上分析，明年的经济政策发生明显变化，会继续抑制房地产市场。从近年的中央经济工作会议的指导方针可以看出， 2008年国际金融危机打乱了我国经济发展的既有部署，“调结构”被迫让位于“保增长”。为了刺激经济增长，房地产业的支柱作用被放在重要位置。有人说，金融危机救了中国楼市，确有其理。

　　 细究明年政策导向，可以发现更加注重经济增长质量，切实增强经济发展的协调性、可持续性和内生动力。从这一角度来看，对于发展方式偏粗放的房地产业来说，是个小小的利空。另外，经济政策的基本取向是积极稳健、审慎灵活，重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。这表明，明年经济面临的矛盾较多，需要平衡的关系复杂，政策取向有些纠结，不过要更加稳定价格总水平，不仅要抑制CPI，而且还会涉及高房价问题。因此，稳定房价依然是明年宏观调控的重要一环。

　　 房地产业是资金密集型产业，因此货币政策的转向，将对房地产市场构成显著影响，货币政策的松与紧，直接造成房地产业资金面的松与紧。明年货币政策转为稳健，其实比2009年紧缩，当前已经进入加息通道，这将抑制明年房价大涨，预计市场会保持盘整状态。

　　 从相关内容分析，2008年以来的这三年，中央经济工作会议公报中涉及房地产的内容，经历了一个由刺激到抑制的过程。2008年提出：要把满足居民合理改善居住条件的愿望和发挥房地产业支柱产业作用结合起来，增加保障性住房供给，减轻居民合理购买自住普通商品住房负担，发挥房地产在扩大内需中的积极作用。明摆着是希望房地产业发挥拉动经济增长的重要作用。

　　 2009年提出：增加普通商品住房供给，支持居民自住和改善性购房需求，加大农村危房改造支持力度；加强廉租住房等保障性住房建设，支持棚户区改造。这表明，一方面是加强住房保障，另一方面依然支持合理的自住需求，但随着今年调控措施的三波紧缩，部分自住需求被误伤了。

　　 今年则提出：要加快推进住房保障体系建设，强化政府责任，调动社会各方面力量，加大保障性安居工程建设力度，加快棚户区和农村危房改造，大力发展公共租赁住房，缓解群众在居住方面遇到的困难，逐步形成符合国情的保障性住房体系和商品房体系。显而易见，只是重点强调加强住房保障工作，没提“支持改善性购房需求”。值得关注的是，“逐步形成符合国情的保障性住房体系和商品房体系”属于首次提出，表明未来将形成住房供应的双轨制，保障和市场“两条腿走路”。

　　 总之，中央经济工作会议精神对于明年房地产市场的影响，总体上属于中性，同时略偏空。所谓“中性”，是指尚看不出在当前严厉政策的基础上明年楼市调控会不会进一步加压。所谓“略偏空”，是指经济转型加快、货币政策趋于紧缩，另外房产税虽然没有出现在公报中，但明年推出试点的可能性依然极大。在此政策形势下，明年房地产市场将总体保持调整态势，不可能出现2008年那样的低迷，也难以重现2009年那样的报复性反弹。