营收增长毛利下滑亏损扩大 造车新势力业绩喜忧参半

随着小鹏汽车近日公布2022年财报，造车新势力蔚来、理想汽车、小鹏汽车2022年成绩单均已出炉。总体看来，“增收不增利”成为三家企业共性，在营收增长的同时，三家企业亏损也在扩大。同时，结合2023年1-2月市场表现，业内人士指出，造车新势力格局已变，三家企业间的差距正在逐渐拉大。

市场表现分化

营收方面，车辆平均售价为40万元左右的蔚来依旧领跑，2022年总营收达492.7亿元，同比增长36.3%;理想2022年总营收为452.9亿元，同比增长67.7%;小鹏2022年总营收为268.6亿元，同比增长27.9%。

销量方面，理想夺得冠军，2022年交付133246辆新车，同比增长47%;小鹏自去年年中销量开始“掉队”，交付120757辆新车，同比增长23%;蔚来交付122486辆新车，同比增长34%。蔚来董事长李斌坦言，2022年第四季度因为零部件供应影响了部分车辆的交付，不过，目前零部件供应已不再是瓶颈。

虽然车越卖越多，但三家企业的盈利空间被进一步压缩。蔚来车辆销售毛利率下滑最为明显，从2021年的20.1%下降到2022年的13.7%，理想从20.6%降到19.1%，小鹏从11.5%降到9.4%。同时，2022年，三家企业亏损进一步扩大，蔚来、小鹏、理想分别亏损144.37亿元、91.4亿元、20.32亿元。除单车毛利率外，蔚来财务副总裁曲玉还提到，预计蔚来其他业务的损失在2023年将继续增加。

2023年1-2月，蔚来、小鹏、理想分别销售20663辆、11228辆、31761辆。2月，理想、蔚来销量回暖，但小鹏销量依旧惨淡。长期销量受挫导致小鹏对其2023年第一季度销量预期更为谨慎：预计第一季度总交付数量将为1.8万辆-1.9万辆，同比减少45.0%-47.9%;收入预计为40亿元-42亿元，同比减少43.7%-46.3%。而理想、蔚来对于2023年第一季度交付量预计分别为5.2万辆-5.5万辆、3.1万辆-3.3万辆。

结合2022年财报以及2023年前两个月市场表现来看，理想表现最优，经营状况最为健康，而小鹏则未能交出令人满意的答卷。

期待低价电池

三家企业与其他车企相同，2022年受电池原材料价格上涨的影响导致毛利率下滑。目前，碳酸锂价格连续数月下滑，三家企业均认为未来电池价格还将大幅下降。“2023年，还是会有非常多锂产能，而需求肯定不会像去年那么强劲。我们认为，碳酸锂价格在第四季度有机会下降到每吨20万元，甚至更低。”蔚来方面认为，20万元/吨左右的碳酸锂价格可以提供一个良好、稳定的利润空间。同时，李斌表示，正在与电池供应商宁德时代讨论新价格机制，2023年会引进新的电池合作伙伴，3月和中创新航合作的电池包将会上线。

理想汽车董事长李想表示，锂矿和电池定价机制都会对电池定价产生影响，电池成本继续下降将对车企、供应商和电池制造商有利。“随着我们扩展到更多型号、销售额继续增加，我们相信电池是一项非常有战略意义的资产，将继续致力于多供应商战略。不仅为了我们供应链的稳定性，也为了满足同时开发多款车型的要求。”李想表示，“从长期来看，电池价格会继续朝着更合理的水平发展，公司会继续与供应商合作，争取更好的条款。”

小鹏汽车董事长何小鹏则表示：“从目前跟合作伙伴的沟通来看，电池价格会有更大幅度下行。小鹏内部最近在调整包括电驱、电池等一系列体系，通过电池的统一化、三元电池的部分铁锂化、提高续航性价比等一系列动作让电池成本有更多下降空间，并将在未来12个月左右看到成效。”

力求降本增利

截至2022年底，蔚来、小鹏、理想的储备资金分别为455亿元、382.5亿元、584.5亿元。充足的资金为企业下一轮竞争打下了坚实基础。

2022年下半年销量下滑市场表现不佳后，2023年，小鹏将把降本作为工作重点之一。小鹏认为，未来5年或10年内，用科技创新并且严格控制好成本才可能存活。“我们已经制定了明确的执行路线图，通过技术创新、配置优化等多种手段，到明年实现自动驾驶BOM成本下降超50%，整车硬件(含动力系统)成本下降约25%。”何小鹏说。

目前，理想L7已在3月正式开启交付。理想汽车联合创始人李铁表示，未来考虑到每月材料交付的情况，L系列产品的整体毛利率水平会在25%左右。

另据透露，蔚来2023年整体交付量在第三季度会显著上升，很多固定成本的分摊也能够得到改善。“总的来说，回到18-20个点毛利的水平，是我们追求的目标。”同时，李斌对于此前提到的2023年第四季度实现盈利的说法再次作出回应：“如果原材料价格能达到预期下降的速度，我们仍然认为2023年第四季度在不考虑一些创新业务的前提下，可以实现盈利。”

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