2021年中国CVC机构对外并购情况分析：中国CVC机构对外并购项目在国内占89%，并购最多的是游戏项目[图]

    2011年以来，中国参与对外并购的国内CVC机构数量有454家，2015年是国内CVC机构参与过对外并购最活跃的一年，有170家参与，2016年起对外并购的国内CVC机构数总体呈下降趋势，截止2021年8月30日，中国对外并购的国内CVC机构数量显40家，新增出手VCV机构数量8家。

2011-2021年中国对外并购的国内CVC机构数量

（注：数据截止日期2021年8月30日）
资料来源：IT桔子、智研咨询整理

    2017年中国CVC机构数并购金额达到2011年以来的峰值，收购金额3637.23亿元；收购数量135起，较2015年的收购数量273的峰值少38起；2018年以来，收购金额呈下降趋势，截止2021年8月30日，中国CVC机构数并购金额为980.25亿元，收购数量为73起。

2011-2021年中国CVC机构数并购情况

（注：数据截止日期2021年8月30日）
资料来源：IT桔子、智研咨询整理

    不管是在数量上还是金额上，国内CVC收购最多的是游戏项目，被并购数量194起，并购金额3661.54亿元；其次是企业服务，被并购数量166起，并购金额仅为805.78亿元；第三是文娱行业，被并购数量超过100起，并购金额2235.79亿元。

2010-2021年中国CVC机构数并购项目TOP3行业

（注：数据截止日期2021年8月30日）
资料来源：IT桔子、智研咨询整理

    国内CVC并购单个项目平均花费最多的是物流项目，物流项目的平均并购金额达到了85.1亿元；其次是房地产项目的的平均并购金额为62.5亿元，第三是智能硬件项目的的平均并购金额为39.9亿元。

中国CVC在各行业购单个项目平均花费TOP3行业（单位：亿元）

（注：数据截止日期2021年8月30日）
资料来源：IT桔子、智研咨询整理

    相关报告：智研咨询发布的《2022-2028年中国股权投资行业市场运营格局及竞争战略分析报告》

    截止2021年8月30日，中国CVC机构对外并购项目在国内发生1196起，占了89%；在国外发生149起，仅占11%，其中在欧洲发生61起，占5%；北美洲发生51，占4%；亚洲发生28，占2%；大洋洲发生6；南美洲发生3。

中国CVC机构对外并购项目的全球分布（单位：起、%）

（注：数据截止日期2021年8月30日）
资料来源：IT桔子、智研咨询整理

    国内企业收购项目并非都是100%全资收购，据统计100%并购的项目仅占全部并购项目的63%；多数股权并购的项目点了34%；40%以下少数股权并购的项目仅占3%。

国内CVC机构并购项目的股权比例分布

（注：上市公司在披露公告中统称为股权收购，这种情况下少数股权收购非常常见；另外某些交易中并未披露并购的股权比例，该数据仅供参考，数据截止日期2021年8月30日）
资料来源：IT桔子、智研咨询整理

    国内项目被CVC并购的项目平均创业时长最小为0.5年，最大为112年，平均值为7.2年；国外项目被CVC并购的项目平均创业时长最小为1年，最大为116年，平均值为18.3年。

被中国CVC并购的国内外项目创业时长（单位：年）

（注：数据截止日期2021年8月30日）
资料来源：IT桔子、智研咨询整理

    在被中国CVC并购的国内外项目平均创业时长来看，游戏项目是属于“短平快”，在被中国CVC并购的国内外项目平均创业时长平均值仅为4.8年；最长的是物流行业，在被中国CVC并购的国内外项目平均创业时长平均值13年.

被中国CVC并购的国内外项目平均创业时长与行业的关联（平均值：年）

（注：数据截止日期2021年8月30日）
资料来源：IT桔子、智研咨询整理

    从并购项目的绝对数量来看，截止目前，中国CVC机构并购活跃排名前五的分别是阿里巴巴、字节跳动、腾讯投资、百度、携程，并购数量分别为48起、48起、46起、32起、20起，也是国内CVC机构并购数量上在20起以上的企业。

中国CVC机构并购活跃排名TOP20

（注：数据截止日期2021年8月30日）
资料来源：IT桔子、智研咨询整理

    近几年，字节跳动并购热情持续高涨，从2017年的的5个并购项目增长到2021年的11个项目，5年之间共并购了47个项目，超过了腾讯、百度及阿里巴巴。可以看出，阿里巴巴近两年略有放缓趋势。

2011-2021年中国互联网大厂并购活跃度趋势

（注：数据截止日期2021年8月30日）
资料来源：IT桔子、智研咨询整理

    从目前国内典型互联网大厂并购偏好度来看，并购活跃度TOP20家主要互联网、科技公司的并购偏好度的平均值是12.52，位于第一的是字节跳动，并购偏好度（并购数/投购总事件数*100）为28.74；位于第二的是携程，并购偏好度（并购数/投购总事件数*100）为28.6；位于第三的是苏宁，并购偏好度（并购数/投购总事件数*100）为21.6.

国内典型互联网大厂并购偏好度（并购数/投购总事件数*100）

（注：数据截止日期2021年8月30日）
资料来源：IT桔子、智研咨询整理

    截止2021扯8月30日为止，国内CVC主导的重大并购案涉及的游戏行业最多，有4次，分别为2014年的字节跳动并购沐瞳游戏，并购金额为40亿美元；腾讯投资在1999年、2003年、2005年分别并购Crytek、SumoGroup、KleiEntertainment，并购金额分别为23亿元、12.7亿美元、数亿美元，由国内CVC主导的重大并购案还涉及房产服务、旅游、智能硬件、企业服务、本地生活、企业服务及文娱传媒等行业。

2021年由国内CVC主导的重大并购案

（注：数据截止日期2021年8月30日）
资料来源：IT桔子、智研咨询整理

    以上数据及信息可参考智研咨询（www.chyxx.com）发布的《2022-2028年中国股权投资行业市场全景调查及发展战略研究报告》。智研咨询是中国领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。