2021年中国白酒产销量及重点企业对比分析：贵州茅台VS五粮液VS泸州老窖[图]

    一、产销量

    白酒在我国可谓源远流长,酿酒历史已延续了几千年，中国人千百年流传下来的习俗就是逢年过节、亲朋相聚、婚丧嫁娶、庆功祝寿,只要是饭桌上,酒便是必不可少的“饭桌”一词也逐渐演变为了“酒桌”,而酒桌文化也成为中国特殊的一种文化。白酒在国民经济中占有重要地位，2020年中国白酒行业销售收入达5836亿元，较2019年增加了164亿元，同比增长2.9%。

2014-2020年中国白酒行业销售收入统计

资料来源：国家统计局、智研咨询整理

    白酒已经是中国人生活中不可或缺的一部分,刚性需求很大,接近于调味品,但近年来受国家政策、替代品市场的冲击以及消费观念的影响，中国白酒需求量逐年下滑，2020年中国白酒需求量为740万千升，较2019年减少了45万千升，2021上半年中国白酒需求量为385万千升。随着中国白酒需求量的减少，产量也随之下滑，2020年中国白酒产量为740.7万千升，较2019年减少了45.2万千升，2021上半年中国白酒产量已完成385.1万千升。

2014-2021上半年中国白酒产量及需求量统计

资料来源：国家统计局、智研咨询整理

    智研咨询发布的《2021-2027年中国白酒行业市场发展模式及未来前景展望报告》数据显示：随着我国居民生活水平的日益提高，“健康”的观念已深入人心，自2017年起中国白酒人均需求量逐年下滑，2020年中国白酒人均需求量为5.24升/人，较2019年减少了0.37升/人，同比减少6.5%。

2014-2020年中国白酒人均需求量统计（升/人）

资料来源：国家统计局、智研咨询整理

    二、重点企业对比：贵州茅台VS五粮液VS泸州老窖

    中国的酒品牌是从建国后开始的,国酒茅台,周恩来总理亲点﹐自然是中国白酒中的老大。中国的名酒特别是以前的老名酒基本上都是经过历史沉淀,拥有真材实料的。例如以五粮液和泸州老窖为代表的川酒,它们的产地自古就是酒幌连阴,贵州茅台也是由于独特的自然环境造就了酱香白酒的传奇。它们都有着优良的产地和得天独厚的自然条件,酿造出货真价实让人称赞的口感,这些也是酒品牌的后起之秀所无法企及的。从成立时间来看，泸州老窖成立时间要早于五粮液和贵州茅台，从上市时间来看，泸州老窖上市时间也要早于五粮液和贵州茅台，贵州茅台总部在贵州，五粮液和泸州老窖总部均在四川。

贵州茅台、五粮液、泸州老窖基本情况对比

资料来源：企业官网、智研咨询整理

    从资产来看，2020年贵州茅台、五粮液、泸州老窖总资产均出现不同程度的增长，其中贵州茅台增幅最为明显，贵州茅台总资产明显高于五粮液和泸州老窖，2020年贵州茅台总资产达2134亿元，较2019年增加了304亿元；五粮液总资产达1139亿元，较2019年增加了75亿元；泸州老窖总资产达350.1亿元，较2019年增加了60.9亿元。

2014-2020年贵州茅台、五粮液、泸州老窖总资产对比（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从营收情况来看，2020年贵州茅台、五粮液、泸州老窖营业总收入均保持增长，其中贵州茅台增幅最为明显，2020年贵州茅台营业总收入达979.9亿元，较2019年增加了91.4亿元；五粮液营业总收入达573.2亿元，较2019年增加了72亿元；泸州老窖营业总收入达166.5亿元，较2019年增加了8.3亿元。

2014-2020年贵州茅台、五粮液、泸州老窖营业总收入对比（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    随着营业收入的增加，归属净利润也随之增长，2020年贵州茅台归属净利润达467亿元，较2019年增加了54.9亿元；五粮液归属净利润达199.5亿元，较2019年增加了25.5亿元；泸州老窖归属净利润达60.06亿元，较2019年增加了13.64亿元。

2014-2020年贵州茅台、五粮液、泸州老窖归属净利润对比（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从毛利率来看，除五粮液外，2020年贵州茅台和泸州老窖毛利率均出现不同程度的增长，2020年贵州茅台毛利率高于泸州老窖和五粮液，而泸州老窖毛利率略高于五粮液，2020年贵州茅台毛利率为91.41%，较2019年增长了0.11%；五粮液毛利率为74.16%，较2019年减少了0.3%；泸州老窖毛利率为83.05%，较2019年增长了2.43%。

2014-2020年贵州茅台、五粮液、泸州老窖毛利率对比(%)

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从营收结构来看，2020年贵州茅台、五粮液、泸州老窖营业收入主要来源于酒类，但五粮液业务布局更为广泛，2020年贵州茅台茅台酒业务收入为848.31亿元，占营业总收入的86.57%；五粮液酒类业务收入为524.34亿元，占营业总收入的91.48%；泸州老窖中高档酒类业务收入为142.37亿元，占营业总收入的85.51%。

2020年贵州茅台、五粮液、泸州老窖营收结构对比

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从酒类营业收入来看，2020年贵州茅台酒类营业收入明显高于五粮液和泸州老窖，2020年贵州茅台酒类营业收入为948.22亿元；五粮液酒类营业收入为524.34亿元；泸州老窖酒类营业收入为164.48亿元。

2020年贵州茅台、五粮液、泸州老窖酒类营业收入对比（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从产能来看，泸州老窖酒类产能明显高于五粮液和贵州茅台，值得关注的是2020年贵州茅台实际产能高于设计产能，2020年贵州茅台设计产能为6.78万吨，实际产能为7.52万吨；五粮液设计产能为10.38万吨，实际产能为9.54万吨；泸州老窖设计产能为17万吨，实际产能为17万吨。

2020年贵州茅台、五粮液、泸州老窖酒类产能对比（万吨）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从产量来看，五粮液酒类生产量最高，其次是泸州老窖，2020年贵州茅台酒类生产量为75160.54吨，其中茅台酒生产量为50235.17吨，占酒类生产总量的66.84%；其他系列酒生产量为24925.37吨，占酒类生产总量的33.16%。2020年五粮液酒类生产量为158831吨，其中五粮液产品生产量为25952吨，占酒类生产总量的16.34%；系列酒产品生产量为132879吨，占酒类生产总量的83.66%。2020年泸州老窖酒类生产量为120915.16吨，其中中高端酒类生产量为24315.2吨，占酒类生产总量的21.82%；其他酒类生产量为87104.53吨，占酒类生产总量的78.18%。

2020年贵州茅台、五粮液、泸州老窖酒类生产量对比（吨）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从销量来看，五粮液酒类销售量最多，其次是泸州老窖，2020年贵州茅台酒类销售量为64055.88吨，其中茅台酒销售量为34312.53吨，占酒类总销售量的53.57%；其他系列酒销售量为29743.35吨，占酒类总销售量的46.43%。2020年五粮液酒类销售量为160443吨，其中五粮液产品销售量为28139吨，占酒类总销售量的17.54%；系列酒产品销售量为132304吨，占酒类总销售量的82.46%。2020年泸州老窖酒类销售量为120915.16吨，其中中高端酒类销售量为25328.23吨，占酒类总销售量的20.95%；其他酒类销售量为95586.93吨，占酒类总销售量的79.05%。

2020年贵州茅台、五粮液、泸州老窖酒类销售量对比（吨）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从酒类销售均价来看，2020年贵州茅台酒类销售均价明显高于五粮液和泸州老窖，2020年贵州茅台酒类销售均价为1480.30元/千克；五粮液酒类销售均价为326.81元/千克；泸州老窖酒类销售均价为147.62元/千克。

2020年贵州茅台、五粮液、泸州老窖酒类销售均价对比（元/千克）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从经销商数量来看，2020年泸州老窖经销商数量要高于贵州茅台和五粮液，截止2020年末贵州茅台共有2150个经销商；五粮液共有1961个经销商；泸州老窖共有2221个经销商。

2020年贵州茅台、五粮液、泸州老窖经销商数量对比（个）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从研发投入来看，2020年贵州茅台研发投入金额要高于五粮液和泸州老窖，但泸州老窖研发投入金额及占营业收入的比例要明显高于贵州茅台和五粮液，2020年贵州茅台研发投入金额为13157.40万元，占营业收入的0.14%；五粮液研发投入金额为13131.52万元，占营业收入的0.23%；泸州老窖研发投入金额为11241.81万元，占营业收入的0.68%。

2020年贵州茅台、五粮液、泸州老窖研发投入及占营业收入的比例对比

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从市场占有率来看，2020年贵州茅台市场占有率要高于五粮液和泸州老窖，2020年贵州茅台酒类业务收入占白酒行业销售总收入的16.25%；五粮液酒类业务收入占白酒行业销售总收入的8.98%；泸州老窖酒类业务收入占白酒行业销售总收入的2.82%。

2020年贵州茅台、五粮液、泸州老窖市场占有率对比（按酒类业务收入）

资料来源：智研咨询整理

    三、结论

    贵州茅台在企业规模、营收情况、盈利能力、酒类产品价格和市场占有率方面均优于五粮液和泸州老窖，五粮液在酒类产品产量和酒类产品销量方面均优于贵州茅台和泸州老窖，泸州老窖在产能、经销商分布情况和研发投入方面均优于贵州茅台和五粮液。

贵州茅台、五粮液、泸州老窖主要指标对比

资料来源：智研咨询整理