2020年中国覆铜板行业市场发展现状及龙头企业对比：建滔积层板VS生益科技[图]

    一、行业现状

    覆铜板是指将电子布等作增强材料，浸以树脂，单面或双面覆以铜箔，经热压而成的一种板状材料，全称覆铜箔层压板。覆铜板在电子电路产业链上发挥着承上启下的重要支撑作用，其中玻纤布用于增强、铜箔用于导电、环氧树脂用于绝缘。

    随着电子工业技术的发展和全球环保意识的提高，市场要求PCB具有较高集成度、多功能化、超薄化、高多层超厚化及环保等特点，因此对覆铜板技术的要求亦不断提高。

    根据CCLA数据：2020年中国覆铜板产能为10.04亿平方米，较2019年的9.11亿平方米同比增长10.2%；产量为7.30亿平方米，较2019年的6.83亿平方米同比增长6.9%；产能利用率为72.7%，较2019年下降了2.3%，由于企业无序扩张、技术较落后等因素，中国覆铜板产能利用率并不高。

2013-2020年中国覆铜板产能及产量

资料来源：CCLA、智研咨询整理

    从2020年产能产量分布来看，玻纤布基、CEM-3型覆铜板为覆铜板主要生产类型，产能为6.53亿平方米，占总产能的65.0%；产量为5.03亿平方米，占总产量的68.9%；产能利用率为77.1%，较覆铜板总产能利用率高出4.4%。

2020年中国覆铜板产能及产量分布（亿平方米）

资料来源：CCLA、智研咨询整理

    智研咨询发布的《2021-2027年中国覆铜板行业竞争战略分析及发展前景研究报告》数据显示：近年来，我国覆铜板销量基本保持稳定增长的态势，2020年中国覆铜板销量为7.53亿平方米，较上年增加了0.39亿平方米；销售收入为612.3亿元，较上年增加了55.1亿元。

2010-2020年中国覆铜板销售情况

资料来源：CCLA、智研咨询整理

    其中四大类刚性覆铜板销量为6.39亿平方米，占总销量的84.8%；销售收入为515.5亿元，占总销售收入的84.2%；金属基覆铜板销量为0.49亿平方米，销售收入为48.7亿元。

2019-2020年中国覆铜板销售情况分布

资料来源：CCLA、智研咨询整理

    中国覆铜板行业仍处于贸易逆差状态，国产高性能覆铜板的供给仍不能满足市场需求，仍需从中国台湾等地区进口。中国覆铜板进出口数量均呈下降态势，出口量由2010年的17.16万吨下降至2020年的8.66万吨；进口量由2010年的18.88万吨下降至2020年的6.25万吨；2020年中国覆铜板出口额为5.11亿美元，进口额为12.85亿美元。

2010-2020年中国覆铜板进出口情况

资料来源：CCLA、智研咨询整理

    近年来，中国覆铜板行业市场规模整体呈增长态势，由2015年的369.7亿元增加至2020年的663.0亿元，年复合增长率为12.4%。

2010-2020年中国覆铜板行业市场规模

资料来源：智研咨询整理

    二、行业龙头企业对比：建滔积层板VS生益科技

    覆铜板行业经过数十年的市场化竞争，目前已经形成了相对集中和稳定的供应格局。目前中国规模较大的覆铜板生产企业主要有建滔积层板控股有限公司、广东生益科技股份有限公司、南亚电子材料（昆山）有限公司、金安国纪科技股份有限公司等企业。

建滔积层板VS生益科技基本情况对比

企业	建滔积层板	生益科技
成立时间	1988年	1985年
简介	于一九八八年于中国深圳市成立首间覆铜面板厂房，并于一九八九年开始生产纸覆铜面板。其后，建滔积层板集团横向及纵向发展迅速。横向方面，建滔积层板集团扩展生产新的覆铜面板产品，包括环氧玻璃纤维覆铜面板及防火纸覆铜面板。纵向方面，建滔积层板集团发展主要上游原料之生产，包括铜箔、玻璃纱、玻璃纤维布、漂白木浆纸及环氧树脂。公司领导业界之垂直整合电子材料制造商，专注生产覆铜面板，包括环氧玻璃纤维覆铜面板、纸覆铜面板及CEM覆铜面板。	公司从事的主要业务为设计、生产和销售覆铜板和粘结片、印制线路板。产品主要供制作单、双面及多层线路板，广泛应用于手机、汽车、通讯设备、计算机以及各种高档电子产品中。公司的主导产品已获得博世、联想、索尼、飞利浦等国际、国内知名企业的认证，拥有较大的竞争优势，产品销美洲、欧洲、韩国、日本、东南亚等世界多个国家和地区。
主营产品	环氧玻璃纤维覆铜板、纸覆铜板、CEM覆铜面板	挠性覆铜板、环氧玻纤布覆铜板、复合基材环氧覆铜板、金属基覆铜
生产基地		建滔覆铜板（深圳）有限公司[广东省] 江门建滔积层板有限公司[广东省] 建滔(佛冈)积层纸板有限公司[广东省] 建滔（佛冈）积层板有限公司[广东省] 建滔积层板（韶关）有限公司[广东省] 建滔电子材料（江阴）有限公司[江苏省] 昆山日滔化工[江苏省] 建滔积层板（昆山）有限公司[江苏省] 江门建滔电子发展有限公司[广东省] 忠信世纪电子材料（始兴）有限公司[广东省]

注：生益科技生产基地为覆铜板生产基地
资料来源：公司官网、智研咨询整理

    随着消费电子、汽车等领域需求不景气，2018-2020年建滔积层板营业收入逐年下降；生益科技营业收入则逐年增长，主要由于5G基站建设加速，带动生益科技营收增长；2020年建滔积层板总营业收入为153.90亿元，净利润为24.98亿元；生益科技营业收入为146.87亿元，净利润为18.00亿元。

2016-2020年总经营情况对比（亿元）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

2016-2020年港元兑换人民币平均汇率

资料来源：智研咨询整理

    从毛利率来看，2019年建滔积层板毛利率为24%，生益科技毛利率为26%；2020年建滔积层板毛利率为27%，生益科技毛利率为26%。

2016-2020年建滔积层板、生益科技毛利率对比

资料来源：公司年报、智研咨询整理

    2020年建滔积层板环氧玻璃纤维覆铜面板营业收入为99.33亿元，纸覆铜面板营业收入为16.51亿元，合计营业收入为115.84亿元。2020年生益科技覆铜板和粘结片营业收入为108.49亿元，较上年同比增长8.5%。

2016-2020年建滔积层板、生益科技覆铜板业务营业收入对比（亿元）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

    2016-2020年建滔积层板覆铜板每月平均出货量呈“倒V”字型发展，2020年达到1150万平方米，较上年的1060万平方米增加了90万平方米。

2016-2020年建滔积层板覆铜板每月平均出货量

资料来源：公司年报、智研咨询整理

    2016-2020年生益科技覆铜板产销量均不断增加，2020年生益科技覆铜板产量为10382.8万平方米，销量为10253.6万平方米，产销率为98.8%，月均出货量为854万平方米。

2016-2020年生益科技覆铜板产销量

资料来源：公司年报、智研咨询整理

    中国覆铜板行业市场集中度较高，从产品布局、经营情况、出货情况等指标来看，建滔积层板、生益科技是中国规模最大的覆铜板生产企业，市场份额占比较大。建滔积层板虽是国内覆铜板行业领先龙头企业，而生益科技经营情况持续向好。

建滔积层板VS生益科技主要指标对比

主要指标	建滔积层板	生益科技
产品布局	★★★★	★★★★
总体经营情况	★★★★	★★★★
覆铜板经营情况	★★★★	★★★★
覆铜板出货情况	★★★★	★★★

资料来源：智研咨询整理