煤炭
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煤炭行业：海外电煤价格涨幅高于国内 关注业绩超预期
动力煤产业链：本周（1.17-1.21）电煤港口价持续回升，海外煤价涨幅高于国内产地煤价。年度价格中枢较去年有一定幅度下调，但仍维持相对高位。库存高于往年水平。临近春节，需求未来或季节性趋弱。
煤炭行业：业绩有望创新高 2022高景气或延续
2021 年煤价创出历史新高，行业利润大幅扩张，预计平均业绩增速接近80%，同时股息率也有望保持吸引力。预计2022 年煤价虽有波动，但整体维持高位，叠加长协价大概率提涨，预计板块景气依然维持高位，目前板块估值处于历史低位。在业绩预期向好、宏观经济预期企稳的背景下，龙头公司的估值修复有望进一步推进。
![印尼禁止煤炭出口引发全球不安，中国有近40%的煤炭从印尼进口[图]](http://img.chyxx.com/2022/01/K853220N0B_m.png?x-oss-process=style/w320)
印尼禁止煤炭出口引发全球不安，中国有近40%的煤炭从印尼进口[图]
印度尼西亚最近以“保内需”为由突然采取的禁止所有煤炭出口的做法，已经在全球煤炭市场引起不安。印尼各方对此禁令反应不一，印尼煤企普遍感到不满。分析认为，印尼此次出口禁令短期内影响有限、可控。印尼煤企解决国内缺口的意愿以及充足的供应能力，使得这一禁令难以持久。需注意的是，印尼煤炭的出口禁令不乏潜在的“战略盘算”，新冠肺炎疫情冲击造成的供应链不确定性和经济复苏的压力，加大了一些国家保护战略资源安全的焦虑，煤炭在今后相当一段时间内仍是重要能源。
山西省煤炭贷款新增379.5亿元
为了缓解全国煤炭市场供应偏紧的局面，山西全方位保供。日前从人民银行太原中心支行传来消息，山西省金融机构从多方面做好能源保供企业和煤炭煤电行业的金融支持工作。截至10月底，山西省银行业金融机构煤炭贷款余额较年初新增379.5亿元，同比多增107.6亿元。
煤炭行业：新长协制定超预期 估值修复正当时
动力煤产业链：本周（11.26-12.3）电煤供需两旺，价格企稳。年度价格中枢仍较去年维持较高涨幅。产量有序释放，库存回补至常态水平。未来关注供暖季需求变动情况。
煤炭行业：甲烷减排重要性提升 煤层气开采企业可能迎来盈利新模式
2021 年11 月10 日，中美两国于《联合国气候变化框架公约》第26 次缔约方大会签署《中美关于在21 世纪20 年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》。
呼伦贝尔市与有关煤炭生产企业签订保障民生供热用煤中长期合同
11月16日，呼伦贝尔市与有关煤炭生产企业保障民生供热用煤中长期合同集中签约仪式举行，市委副书记、市长高润喜出席仪式并见证签约，市委常委、常务副市长白海林致辞，各有关煤炭企业、供热企业及相关旗市区部门负责同志参加签约仪式。
![国家发改委再发声：煤炭供应能力大幅增强，今冬明春煤炭安全稳定供应有保障[图]](http://img.chyxx.com/2021/11/K8532J473B_m.png?x-oss-process=style/w320)
国家发改委再发声：煤炭供应能力大幅增强，今冬明春煤炭安全稳定供应有保障[图]
11月16日，国家发展改革委召开11月份例行新闻发布会，国家发展改革委新闻发言人孟玮表示，9月份以来，国内煤炭价格持续上涨，屡创历史新高。为确保煤炭安全稳定供应，国家发展改革委会同有关方面扎实做好增产增供，缓解市场供需矛盾，并及时开展煤炭价格调控、煤炭企业生产成本调查和价格督导，促进煤炭市场回归理性，促进煤炭价格回归合理区间。随着相关措施逐步落实，成效日益显现。
煤炭：供应紧张或持续 聚焦后续政策
我们上周走访了内蒙古鄂尔多斯的八个煤矿和一个地方咨询机构以洞悉煤炭市场动态，其中包括 2 个井工矿和6 个露天矿，核定产能合计约2,000万吨。