2021年中国钨矿行业发展现状及钨行业企业对比分析（章源钨业VS翔鹭钨业）[图]

    一、钨矿行业现状

    1、产业链

    钨行业上游以黑白钨矿勘探采选为主，中游主要是"钨精矿-仲钨酸铵（APT）-钨粉"冶炼，下游包括钨材、钨丝、硬质合金等材料加工。从价值链来看，我国钨行业呈现"两头高、中间低"的特点：上游钨矿采选和下游高端硬质合金（特别是高精度、高性能刀具）利润水平高，而冶炼、制粉、中低档硬质合金及钨钢钨、材利润率水平较低。

钨行业产业链

资料来源：智研咨询整理

    2、钨矿矿产勘查情况

    钨在冶金和金属材料领域中属高熔点稀有金属或称难熔稀有金属。钨及其合金是现代工业、国防及高新技术应用中的极为重要的功能材料之一，广泛应用在航天、原子能、船舶、汽车工业、电气工业、电子工业、化学工业等诸多领域。特别是含钨高温合金主要应用在燃气轮机、火箭、导弹及核反应堆的部件，高比重钨基合金用在反坦克和反潜艇的穿甲弹头。

    我国稀有金属资源钨，储量全球第一，也是各国依赖的重要战略资源。钨是我们国家控制开采的战略资源，2016-2018年期间，中国钨矿矿产勘查资金投入呈下降趋势，2019年较往年增长较快，钨矿矿产勘查资金投入2.02亿元，同比增长220.6%；2020年中国钨矿矿产勘查资金投入1.59亿元，同比下降21.3%。

2016-2020年中国钨矿矿产勘查资金投入及增长（单位：亿元、%）

资料来源：自然资源局、智研咨询整理

    2016-2020年期间，中国钨矿矿产勘查钻探工作量在2019年达到最高，钨矿矿产勘查钻探工作量19万米，增长率高达137.5%；2020年中国钨矿矿产勘查钻探工作量12万米，同比下降36.8%。

2016-2020年中国钨矿矿产勘查钻探工作量及增长（单位：万米、%）

资料来源：自然资源局、智研咨询整理

    2019年新发现矿产地4处，其中：中型2处、小型2处，广东翁源县红岭矿区新增5.83万吨；湖南衡东县杨梅冲矿区新增2.07万吨。2020年新发现矿产地5处，其中：中型2处、小型3处，江西浮梁县朱溪外围新增135.42万吨；湖北大冶市龙角山—付家山铜钼钨矿区外围新增3.3万吨。

2016-2020年中国新发现钨矿矿产地情况

资料来源：自然资源局、智研咨询整理

    相关报告：智研咨询发布的《2021-2027年中国钨矿行业竞争格局分析及市场需求前景报告》

2016-2020年中国新发现钨矿产地新增钨储量

资料来源：自然资源局、智研咨询整理

    2019年全国完成阶段性勘查的矿产地21处，其中：普查7处，详查14处；2020年全国完成阶段性勘查的矿产地14处，其中：普查5处，详查9处。

2016-2020年中国完成阶段性勘查的钨矿产地情况

资料来源：自然资源局、智研咨询整理

    3、钨品出口

    中国是世界上最大的钨储藏国，虽然我们国家没有限制钨产品出口，一直在出口金属钨，但在很早之前就开始实行产量限制，将其列入了国家保护性开采特定矿种之中，目前我国也在不断研发利用钨矿资源的关键技术，相信未来会将钨逐渐应用到高端产业中去，推动国家发展。

2016-2021年上半年中国钨品出口金额情况

资料来源：中国海关、智研咨询整理

    二、钨行业企业分析（章源钨业VS翔鹭钨业）

    钨是我国重要的战略稀缺资源，具有高熔点、高比重、高硬度的物理特性，广泛应用于航天、原子能、船舶、汽车工业、电气工业、电子工业、化学工业等重要领域。钨资源储量和出口总量均占世界第一，目前世界上80%以上的钨工业消耗都来自我国，我国是钨的大国。

    章源钨业、翔鹭钨业是我国以钨产品生产经营为主的A股上市企业，具备完整钨行业产业链的企业，完整的产业链对公司持续盈利及减少盈利波动创造了良好条件，增强了企业的抗风险能力。

章源钨业VS生翔鹭钨业主要基本情况对比

主要指标	章源钨业	翔鹭钨业
主要业务	主要从事以钨为原料的钨精矿、仲钨酸铵（APT）、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、热喷涂粉、硬质合金的生产及销售。	公司自成立以来，一直专注于钨制品的开发、生产与销售，主要产品包括各种规格的氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨合金粉及钨硬质合金等。报告期内，公司主要业务未发生重大变化。
主要经营模式	公司拥有采矿权矿山，上游原料自给率约为三分之一，不足部分则通过外购获得。生产模式由一体化的生产加工体系之上游——“探矿、采矿、选矿”，一体化的生产加工体系之中游——“冶炼、制粉”，一体化的生产加工体系之下游——“精深加工”。公司针对大客户采用直销模式，通过稳定的产品质量和快速供货能力与一批大客户建立长期合作关系；公司下游精深加工产品采取直销和经销相结合的方式，部分行业采用定制服务，为客户提供系统解决方案。	公司的粉末系列产品及非标刀具生产模式是以订单式生产为主。采用了直销为主，经销为辅的销售模式，这两种销售模式都属于买断式销售。根据物料的不同，采取不同的采购模式。
竞争优势	主要体现在：丰富的钨资源储备；矿山机械化、智能化；完整的钨行业产业链；日益增强的技术研发实力；丰富的钨行业人才储备；区域政策优势。	主要体现在：领先的生产技术水平；先进的生产管理制度；丰富的产品结构；广泛稳定的客户资源；完善的销售服务体系。
核心竞争力	1．核心管理团队和关键技术人员报告期内，公司研发技术人员400余人，主要由具有丰富研究、开发和生产经验的资深研发人员构成。公司高级管理人员和核心技术人员在钨采选、冶炼、精深加工领域有十多年的从业经验，曾多次荣获国家、省级科学技术奖项。2．专有设备、专利和非专利技术公司开发专利专有技术150余项，报告期内新增授权专利18项，其中发明专利6项，实用新型专利7项，外观设计专利5项。参与起草国家标准1项、行业标准3项。3．特许经营权、采矿权和探矿权钨是战略性稀缺资源，也是国家保护性开采的特定矿种。国家为保护和合理利用钨矿资源，不断规范与加强钨矿勘查开采审批管理，对钨矿开采实行总量控制，配额生产。公司是国家工信部公告的首批16家符合《钨锡锑行业准入条件》的企业之一，是商务部批准的15家钨出口贸易企业之一。公司拥有品质优良的黑钨矿资源。公司下辖6座采矿权矿山和8个探矿权矿区，近年来，通过不断加大资源勘探力度，探矿成果显著。4．独特经营方式和盈利模式公司致力于由资源优势向产业优势转化，不断延伸中下游精深加工产业链，是国内集钨的采选、冶炼、制粉与硬质合金生产和深加工、贸易为一体的大型钨行业骨干企业。依托完整产业链优势，公司具备经营全系列钨产品的能力，完整的产业链为公司持续经营和拓展未来发展空间创造了良好条件。公司“章源”牌钨粉、碳化钨粉、硬质合金系列产品系江西省名牌产品，由于产品质量稳定、性能优异，“章源”商标系中国驰名商标，“章源”品牌获市场广泛认可。	1、公司是国内钨行业具备完整产业链的企业之一，业务范围包括钨精矿采选、仲钨酸铵冶炼、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、硬质合金及其整体硬质合金刀具等全系列钨产品的生产。完整的产业链对公司持续盈利及减少盈利波动创造了良好条件，增强了公司的抗风险能力。2、公司拥有较为丰富的钨粉末系列产品，通过在超细碳化钨粉和超粗碳化钨粉两个方向持续的技术攻关，在碳化钨粉的粒度分布、颗粒集中度、减少团聚和夹粗等方面取得了领先的技术水平，公司能够根据产业链上下游的技术变化、产能变化、市场与客户变化等灵活改变产品组合，及时集中公司资源进行技术攻关，开发具有市场竞争力的产品。3、公司控股子公司江西翔鹭拥有铁苍寨矿区钨矿采矿权，面积5.96平方千米，开采矿种为钨、锡、铜矿。钨是我国重要的战略资源，属于贵重稀缺资源，依据相关法律法规和产业政策的要求，目前国家暂停受理新增钨矿开采登记申请。4、公司技术力量和技术创新能力在行业内处于先进水平。通过引进与自主创新、产学研相结合的模式，在钨产业技术发展方面取得了多项重大技术突破，并在产业链的各环节均拥有核心技术。5、公司是商务部批准的16家"钨品国营贸易出口资格企业"之一。6、公司凭借优异的产品质量、丰富的产品结构以及较高的性价比，公司产品获得了众多海内外知名企业的认可，并保持了长期的合作关系。7.公司粉末系列及合金棒材产品性能稳定，“翔鹭”品牌得到市场广泛认可。
总体经营情况	2020年公司实现营业收入193122.52万元，较上年同期增长5.66%；营业利润4379.37万元，归属于上市公司股东的净利润3717.59万元，均较上年同期实现扭亏为盈。母公司营业收入188747.49万元，较上年同期增长6.36%；营业利润12575.05万元，净利润12521.31万元，较上年同期实现扭亏为盈。	2020年公司营业收入129040.88万元，同比减少12.80%，利润总额4345.30万元，同比减少38.36%，净利润4158.32万元，同比减少-37.68%。
发展战略	致力于以钨资源的利用和开发，研发生产高性能、高精度、高附加值的硬质合金为发展方向，以钨资源勘探、采选、冶炼、精深加工及相关产业协同发展，通过自主创新和引进世界先进技术相结合的方式，打造成国内领先，具有较强国际竞争力的钨业公司。未来公司将不断强化资源储备，夯实资源潜力；加强公司科技创新能力，增强研发创新实力，加快科技创新成果转化，提升公司核心竞争力。同时，通过优化产品工艺，加大新产品开发，丰富公司产品结构及系列，发展有自身优势及特色的产品，提高公司产品竞争力。	公司坚持以“厚德载物，诚信致远”为企业的发展基石，以“高品位的企业”和“高品质的产品”作为企业的经营理念，坚持实施技术领先的差异化战略和强化管理降低成本的成本领先战略，以做精、做专、做实为原则，致力于打造国内领先，具有较强国际竞争力的钨制品公司。

资料来源：智研咨询整理

    从章源钨业、翔鹭钨业营业收入及营业成本来看，2020年章源钨业营业收入19.31亿元，翔鹭钨业营业收入12.90亿元；章源钨业营业成本16.62亿元，翔鹭钨业营业成本11.40亿元。2021年上半年章源钨业营业收入12.55亿元，翔鹭钨业营业收入7.76亿元；章源钨业营业成本10.86亿元，翔鹭钨业营业成本6.74亿元。

2016-2021年上半年章源钨业、翔鹭钨业营业收入及营业成本对比（单位：亿元）

资料来源：企业公告、智研咨询整理

    从净利润及综合收益总额来看，2020年章源钨业归属于母公司所有者的净利润3717.59万元，归属于母公司所有者的综合收益总额4158.32万元；翔鹭钨业归属于母公司所有者的净利润3726.64万元，归属于母公司所有者的综合收益总额4158.32万元；2021年上半年章源钨业归属于母公司所有者的净利润3717.59万元，归属于母公司所有者的综合收益总额4158.32万元；翔鹭钨业归属于母公司所有者的净利润3726.64万元，归属于母公司所有者的综合收益总额6672.6万元。

2016-2021年上半年章源钨业、翔鹭钨业净利润及综合收益总额对比

资料来源：企业公告、智研咨询整理

    从章源钨业、翔鹭钨业的氧化钨营业收入来看，2020年章源钨业氧化钨营业收入375.76万元，占营业总收入的0.19%；翔鹭钨业氧化钨营业收入5325.96万元，占营业总收入的4.13%，可以看出，2020年由于市场环境，氧化钨营业收入缩水严重。

2016-2020年章源钨业、翔鹭钨业的氧化钨营业收入及占比

资料来源：企业公告、智研咨询整理

    从钨粉营业收入来看，章源钨业、翔鹭钨业的钨粉营业收入均较2019年有所增长，2020年章源钨业钨粉营业收入46217.11万元，占营业总收入的23.93%；翔鹭钨业钨粉营业收入7759.12万元，占营业总收入的6.01%。

2016-2020年章源钨业、翔鹭钨业的钨粉营业收入及占比

资料来源：企业公告、智研咨询整理

    2020年章源钨业、翔鹭钨业的碳化钨粉营业收入分别为48227.56万元、85740.11万元，增长率分别为-23.9%、-3.1%，各占企业营业总收入的比重分别为24.97%、66.44%。

2016-2020年章源钨业、翔鹭钨业的碳化钨粉营业收入及占比

资料来源：企业公告、智研咨询整理

    中国钨行业市场集中度较高，从经营情况、发展战略等指标来看，章源钨业、生翔鹭钨业是中国规模较大的钨产品冶炼和压延加工生产企业，市场份额占比较大。从未来发展战略来看，章源钨业、生翔鹭钨业未来发展持续向好。

章源钨业VS生翔鹭钨业主要指标对比

主要指标	章源钨业	翔鹭钨业
主要经营模式	★★★★	★★★★
竞争优势	★★★★	★★★★-
核心竞争力	★★★★	★★★★
产品布局	★★★★	★★★★-
总体经营情况	★★★	★★★★
发展战略	★★★★	★★★★

资料来源：智研咨询整理