2020年中国养老金企业年金市场化投资运营现状及完善企业年金投资运营的路径分析[图]

    企业年金建立、投资管理及领取情况

    一、定义特征

    企业年金是一种补充性养老金制度，是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自主建立的补充养老保险制度。

    企业年金是对国家基本养老保险的重要补充，是我国正在完善的城镇职工养老保险体系（由基本养老保险、企业年金和个人储蓄性养老保险三个部分组成）的“第二支柱”。在实行现代社会保险制度的国家中，企业年金已经成为一种较为普遍实行的企业补充养老金计划，又称为“企业退休金计划”或“职业养老金计划”，并且成为所在国养老保险制度的重要组成部分。

    职工参加企业年金方案的条件：

资料来源：智研咨询整理

    通过建立个人账户的方式，由企业和职工定期按一定比例缴纳保险费（其中职工个人可以选择缴纳比例或者申请放弃加入企业年金方案），职工退休时的企业年金水平取决于资金积累规模及其投资收益。

    企业年金的基本特征

资料来源：智研咨询整理

    相关报告：智研咨询发布的《2021-2027年中国养老保险产业竞争现状及发展前景预测报告》

    二、企业年金建立、投资管理及领取情况

    1、企业年金建立情况

    按照我国社会保障体系建设的总体要求,社会养老保险由国家基本养老保险,企业年金和个人储蓄养老三个支柱组成.目前,全球大多数发达国家都建立了比较完善的企业年金制度,企业年金已经成为养老保险的重要支柱。2016年以来，中国企业年金建立企业呈增长趋势，截止2020年底，中国企业年金建立企业105227个，较2016年增长28929个。

    2016-2020年中国企业年金建立企业及增长

资料来源：证券投资基金业协会、智研咨询整理

    从参加企业年金建立参加职工人数来看，2016-2020年中国企业年金建立参加职工呈稳定增长态势，截止2020年中国企业年金建立参加职工2717.53万人，较2019年增长169.59万人，同比增长6.7%。

    2016-2020年中国企业年金建立参加职工及增长

资料来源：证券投资基金业协会、智研咨询整理

    企业年金作为我国多支柱养老保险制度中的重要组成部分，自建立运行十几年来，年金规模不断扩大，2019年中国企业年金积累基金17985.33亿元，较2018年增长3214.95亿元，增长率为21.8%；2020年中国企业年金积累基金22496.83亿元，较2018年增长4511.50亿元，增长率为25.1%。

    2016-2020年中国企业年金积累基金及增长

资料来源：证券投资基金业协会、智研咨询整理

    2、企业年金建立计划情况

    从企业年金建立计划数来看，2019年中国企业年金建立计划1673个，较2018年增长46个，同比增长2.8%；2020年中国企业年金建立计划1752个，较2018年增长79.个，同比增长4.7%。

    2016-2020年中国企业年金建立计划及增长

资料来源：证券投资基金业协会、智研咨询整理

    2020年中国企业年金建立计划数中法人受托1561个，较2019年增长90个；理事会116个，较2019年减少12个；集合计划58个，较2019年增长1个；其他计划17个，于2019年持平。

    2016-2020年中国企业年金建立计划情况（单位：个）

资料来源：证券投资基金业协会、智研咨询整理

    中国企业年金建立单一计划呈直线增长，2019年中国企业年金建立单一计划1599个，较2018年增长46个，同比增长3.0%；2020年中国企业年金建立单一计划1677个，较2018年增长78个，同比增长4.9%。

    2016-2020年中国企业年金建立单一计划及增长

资料来源：证券投资基金业协会、智研咨询整理

    3、企业年金投资管理情况

    我国企业年金经过十几年的发展，已经形成了较大的资金规模。参与的人数越来越大，投资运营的渠道也不断拓宽。2020年中国企业年金投资管理实际动作资产金额22149.57亿元，较2019年增长4459.61亿元，增长率为25.2%。

    2016-2020年中国企业年金投资管理实际动作资产金额及增长

资料来源：证券投资基金业协会、智研咨询整理

    从中国企业年金投资管理建立组合数来看，2020年中国企业年金投资管理建立组合数4633个，较2019年增长306个，同比增长7.1%。

    2016-2020年中国企业年金投资管理建立组合数及增长

资料来源：证券投资基金业协会、智研咨询整理

    我国企业年金虽然可以实行市场化的投资运营，但在市场化的投资运营中基金的安全性仍然放在首位。企业年金的市场化投资也受到了一定的限制，还有我国企业年金基金投资专业化水平依然不高，收益率和发达国家相比还处于较低水平。2019年以来，中国企业年金年投资收益较往年有所增长，加权平均收益率也有所提高，2019年中国企业年金年投资收益1258.23亿元，较2018年增长837.77亿元，加权平均收益率8.3%；较2018年增长5.29个百分点；2020年中国企业年金年投资收益1931.48亿元，较2018年增长673.25亿元，加权平均收益率10.31%；较2018年增长2.01个百分点。

    2016-2020年中国企业年金年投资收益及加权平均收益率

资料来源：证券投资基金业协会、智研咨询整理

    从2020年中国企业年金投资管理收益率区间投资组合数来看，R≥16%占0.19%；12%≤R<16%占4.58%；8%≤R<12%占27.02%；4%≤R<8%占4.54%；0%≤R<4%占21.30%；R<0占1.37%；从期末资产金额占比来看，R≥16%占0.22%；12%≤R<16%占1.68%；8%≤R<12%占15.32%；4%≤R<8%占45.43%；0%≤R<4%占33.09%；R<0占4.26%。

    2020年中国企业年金投资管理收益率区间投资组合数及期末资产金额占比情况

资料来源：证券投资基金业协会、智研咨询整理

    4、企业年金待遇领取情况

    待遇领取是企业年金计划的一个重要组成部分。企业年金领取的方式主要有购买年金产品、分期领取和一次性领取。2020年中国企业年金待遇领取225.71万人，较2019年增长45.25万人，其中：一次性领取人数13.26万人，较2019年减少1.23万人，分期领取人数212.45万人，较2019年增长46.48万人。

    2016-2020年中国企业年金待遇领取人数及增长

资料来源：证券投资基金业协会、智研咨询整理

    2016-2020年中国企业年金待遇领取人数情况（

资料来源：证券投资基金业协会、智研咨询整理

    从中国企业年金待遇领取金额来看，2020年中国企业年金待遇领取金额576.14亿元，较2019年增长83.75亿元，其中：一次性领取100.77亿元，较2019年减少3.12亿元，分期领取475.37亿元，较2019年增长86.87亿元。

    2016-2020年中国企业年金待遇领取金额及增长

资料来源：证券投资基金业协会、智研咨询整理

    2016-2020年中国企业年金待遇领取金额情况

资料来源：证券投资基金业协会、智研咨询整理

    5、企业年金基金管理机构业务情况

    2020年中国企业年金基金管理机构分别有华宝信托有限责任公司、中信信托有限责任公司、平安养老保险股份有限公司、太平养老保险股份有限公司、中国工商银行股份有限公司、招商银行股份有限公司、长江养老保险股份有限公司、中国人寿养老保险股份有限公司、泰康养老保险股份有限公司、建信养老金管理有限责任公司、中国银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国人民养老保险有限责任公司，共有83435个企业，职工人数有20746740人；受托管理资产金额156856924万元；计划直投养老金产品资产净值4631808万元。

    2019-2020年中国企业年金基金管理机构业务情况

    三、企业年金投资运营存在的问题及完善企业年金投资运营的路径分析

    我国企业在社会主义市场经济的快速推进下，也得到了突飞猛进的发展，并逐渐推出了企业年金，可见企业对员工福利问题的重视，意在提供可观的福利，使企业职工的老年生活有所保障。企业年金制度从理论上而言有着非常重要的关键性意义，能双重性的影响养老金差距，包括拓展其他因素带来的养老金差距、减少因自愿性养老储备不充裕带来的差异问题，进而促进我国养老金发展创新，降低养老金的差异性。

    企业年金对养老金差距的双重影响

资料来源：智研咨询整理

    但就我国企业近一些年来实施年金的实际情况而言，从现实层面出发，不难发现在工作时间、税收以及工资等因素的影响下，企业年金会在一定程度上影响养老金差距。为了对此种局面进行有效改变，优化调整相关政策是至关重要的，从而构建多支柱养老保障系统，促进我国企业年金的发展。

    养老金积极主义在美国兴起并主要在西方发达国家改善上市公司治理水平和降低企业年金等机构投资者市场化的投资风险方面发挥了重大作用。目前，我国资本市场正处于逐渐完善的阶段，建立对资本市场运行的完善的监督机制显得尤为必要，养老基金积极主义对我国具有重大的借鉴意义。养老金积极主义不仅能够改善我国目前的上市公司治理水平，完善对上市公司的监督机制，也能够降低企业年金和养老保险基金今后在市场化的投资运营中由于人为原因造成的损失，增加基金的投资收益，提高企业年金的保值增值能力，为日趋严峻的老龄化趋势储备足够的资金。因此，养老金积极主义值得我国加以借鉴。

    企业年金投资运营存在的问题及养老金积极主义视角下完善企业年金投资运营的路径

资料来源：智研咨询整理