2020年中国口腔科骨植入材料行业市场与欧美高端企业分析：国产替代空间大[图]

    一、定义与背景

    口腔科骨修复材料是指植入到口腔颌面部组织内以替代颌面部组织缺损、缺失的组织结构和功能的材料。有骨植入材料、软组织植入材料和牙种植材料。

    近年来，中国居民人均可支配收入从2013年的18311元增加到2020年的31289元，复合增长率为8.4%。种植牙既有医疗属性，也有消费属性。国民支付能力和健康意识的提高促进了种植牙需求的增长。

2013-2020年中国居民人均可支配收入

资料来源：国家统计局、智研咨询整理

    二、中国口腔科骨植入行业现状

    相关报告：智研咨询发布的《2021-2027年中国口腔材料行业全景调研及投资前景展望报告》

    2020年，正海生物骨修复材料（口腔用）收入2166万元，市场占有率为1.5%，其余11.1%为其他国产品牌。进口品牌的份额为85%，包括70%的盖氏和15%的其他进口品牌。骨修复材料的技术壁垒相对较低，但认证时间相对较长。因此，市场上有很多未经批准的非正式渠道产品，使用效果也没有什么不同。目前国内市场占有率较低，有很大的提升空间。

2020年口腔科骨修复材料份额

资料来源：奥精医疗招股书、智研咨询整理

    2020年，正海、奥精口腔骨修复材料收入达到数千万元。受疫情影响，奥精收入下降。

2017-2020年国产企业口腔科骨修复材料营收

资料来源：公司财报、智研咨询整理

    骨修复材料是高附加值产品。奥精医疗和正海生物制造的骨修复材料毛利率超过74%，其中正海生物比奥晶医疗高出约4%。主要原因可能是正海的售价更高。

2020年国产口腔科骨植入材料毛利率（%）

资料来源：公司财报、智研咨询整理

    三、欧美高端企业分析

    欧美企业定位于高端，利润率较高。欧美种植体依靠良好的设计技术，采用高端定位策略。诺贝尔、斯特曼等高端品牌的消费价格可达2万元以上。在不同的定价策略下，高端定位的strauman毛利率在70%以上，净利润率在18~25%之间。近年来，在价格战的影响下，利润率有所下降。

2020年Stauman毛利率与净利率

资料来源：Bloomberg、智研咨询整理

    Osstem采用平价路线，毛利率为57~59%，营业利润率为5.5~10%，利润率相对较低。

2020年Osstem毛利率与净利率

资料来源：Bloomberg、智研咨询整理

    2005年至2020年，公司收入从1.1亿元增加到36.3亿元，2016年至2020年复合增长率为16.4%。公司具有良好的创收能力，但由于低价策略，毛利率比欧美品牌低10%以上。

2011-2020年Osstem营业收入与增长率

资料来源：Bloomberg、智研咨询整理

    2016年，员工人数从1026人增加到1268人，增长24%。2017年，劳动力成本和坏账准备导致SG&A费用上升，利润率接近0%。近年来，随着费用率的下降，净利率在2020年大幅上升至15%。

2012-2020年OsstemSG&A费用率与净利率

资料来源：Bloomberg、智研咨询整理