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油价反弹撬动石油板块

2009-02-18 11:52

上周末国际原油价格结束连续多日的下挫,涨幅超过一举10%,给能源市场注入活力。周一A股开盘不到1个小时,中海油服(601808)就封上涨停板,石油板块迅速兴奋起来,全日走势不俗。

油价强力反弹

上周前四个交易日,纽约市场油价连续下挫,12日的收盘价创下了自去年12月19日以来的最低纪录,达到33.98美元,盘中还创下4年半最低纪录。在奥巴马7870亿美元刺激经济计划出台后,油价上周五出现强力反弹,其中纽约市场油价涨幅超过10%,3月份交货的轻质原油期货价格收于每桶37.51美元。虽然当日油价大幅反弹,但上周交易中仍下跌约6.6%。

业内人士将中海油服为首的石油勘探开采板块16日的走势归因于此。渤海证券研究员李强指出:“中海油服的流动性比海油工程要好,因此涨幅更高”,市场可能认为这一轮油价将有起色,而油田服务行业的日费率、费城指数等都是随油价波动的,油价是最核心的全球定价标准。

中投证券研究员芮定坤指出,中海油服称60%的订单为长期订单,到2009年底的利润已锁定,海外石油公司资本支出不足导致油服公司订单减少的风险降低。

除了中海油服外,拥有石油勘探开发上游业务的中国石油、海油工程、中国石化、准油股份等公司16日也有不俗表现。

需求黯淡

对能源市场走势的预期仍集中于对油价走势的判断。业内人士认为,目前世界经济环境仍然很差,“油价涨起来对谁都没有好处。”东方证券研究员王晶说,如果油价维持低位,对汽车等行业还有一定的拉动作用。

芮定坤认为,33美元是主要六大石油公司的完全成本底线,由于勘探成本的刚性,深幅下跌可能性不大,但基本面的回转还要看三季度美国经济。全球原油需求前景的黯淡将使油价继续承受压力,业内对全年的油价判断不超过70美元。

石化产业链上下游对油价变动的敏感度并不一致,而这几个拥有上游资源或业务的上市公司对油价的敏感度也不一致。

业内人士分析,中海油服主要提供海上油田综合服务,业务量维持饱满,影响业绩的日费率虽然紧密跟随油价变化,但所签合同多为长期合同,因此比油价变动有滞后效应。相比之下,海油工程则处于油价变动对上游影响的末端,油公司不会轻易调整投资规模,因此公司业务保持稳定,但其原材料、人力等成本的变化会显著影响公司的业绩。

业内人士认为,中石油、中石化受石化行业振兴规划即将出台的提振,走势仍然不俗,也拉动大盘不断走高。

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