食品饮料行业:糖酒会和业绩催化,继续看好板块表现
1、板块预期调整接近尾声,关注春糖积极反馈:前期受市场风格影响,整个消费板块均出现调整;另一方面,受一些干扰信息影响,市场对茅台、五粮液等公司节前发货量预期太高,经过两周的调整后,目前市场预期已逐步贴近真实的基本面,白酒板块上周开始企稳上涨。目前在业绩确定的背景下板块估值已经极具吸引力。
家用电器行业:龙头强者恒强增持三大白电
产业在线发布2月空调产销数据,考虑春节因素,1-2月行业产量+8.1%,出货量+12.4%,其中内销+24.8%、出口+1.0%;同时中怡康披露零售数据,1-2月空调线下零售量同比下滑22.0%、零售额下滑16.1%,零售均价4300元,同比+7.6%。
医药生物行业:看好创新药与一致性评价领域龙头白马
行情回顾:总体看来,上周医药生物板块上涨6.08%,跑赢沪深300指数3.78个百分点,跑赢创业板指1.31个百分点。横向来看,医药板块涨幅在申万28个子板块中排名第1,板块整体估值36.49倍。子板块方面,上周各子板块均实现了不同程度的上涨,其中,医疗服务与化学制剂板块涨幅最大,分别上涨8.14%与6.92%,中药与生物制品板块涨幅最小,分别上涨5.27%与5.41%;估值方面,医疗服务与医疗器械板块估值最高,分别为74.68与53.83,医药商业与中药板块估值最低,分别为26.39与30.3
物流行业:1-2月包裹量累计增长31.2%,单价上抬符合预期
事件18年2月快递行业数据出炉:2月单月,全国快递累计业务量完成19.9亿件,同比下降15.2%;业务收入完成289.4亿元,同比下降1%。1-2月,全国快递服务企业累计业务量完成59.7亿件,同比增长31.2%;业务收入完成786.9亿元,同比增长30.7%。
钢铁煤炭行业:开工需求延后、库存依然高企,钢煤板块维持调整趋势
本周核心观点:本周核心观点:1、目前已经进入了阶段敏感期,库存、复产和开工需求情况决定钢铁行业行情的阶段持续性。虽然最近有邯郸、唐山等地环保限产的趋严政策,但今年节后开工需求相比往年释放缓慢,供求出现失衡局面,导致钢价预期暗淡,钢价持续缓降;从全国范围看,Mysteel统计社会库存总量1965.16万吨,环比上升113.39万吨。
房地产行业:资产证券化注入长效机制新活力
我们在长周期房地产专题报告之三《详解房地产资金来源与开发投资额预测方法论》中提出,目前房企的主要资金来源渠道仍然较为单一,主要是销售回款和银行贷款。我们认为降低开发商杠杆是长期趋势,未来预售制与开发贷门槛将有所提高,因此利用资产证券化融资能力的差异将重塑房企的竞争格局。
地产行业:投资销售靓丽,资金面依旧偏紧
投资超预期,全年相对乐观。2018年1-2月房地产投资同比增长9.9%,增速比2017年全年提高2.9个百分点。投资增速超预期,我们判断主要原因为:1)2017年为土地市场大年,主流房企补库存积极,土地购置费滞后支付为投资提供支撑;2)2月PPI同比上涨3.7%,原材料成本上涨提振投资;3)开发商加快施工,施工强度提升带动建安支出增长。
农林牧渔行业:通胀超预期回升,玉米涨价、猪价或企稳
玉米价格持续上涨,新季玉米种子销售望回暖
水泥行业:农历新年后需求复苏速度较预期慢;料3月中旬后复苏力度较强
全国平均水泥价格上周下跌1.2%。全国平均水泥价格上周按周下跌1.2%至382元人民币/吨。
农业行业:玉米产需缺口增加,饲料企业上调价格频现,猪价短期企稳,继续拥抱疫苗板块及隆平高科
投资建议:继续配置受益于行业集中度提高的行业龙头白马股生物股份、中牧股份、隆平高科、海大集团、牧原股份、温氏股份。生猪价格跌势趋缓,玉米价格持续上涨,带动玉米产业链价格上涨,关注饲料板块产品整体涨价预期。
酒店:中美行业对比,门店拓展带来深度与广度布局,REVPAR增速的边际变化决定估值区间
中美酒店入住率存在天然差异,我国酒店上行期入住率合理值在85-95%之间。万豪、喜达屋入住率稳定在70%左右,而中国几大酒店集团的入住率则基本都在80%以上。我国入住率合理区间明显较高主要由于:1.有限服务vs全服务经营差异;2.时租房模式差异;3.酒店区域分布密度差异。综合而言,美国酒店的入住率在65-75%较为合理,而对于我国,我们认为85-95%的入住率相对合理,旺季入住率可以达到90%以上。
家用电器行业:AWE展看家电升级大时代,综合、专业家电公司各展所长
本周家电板块表现强于沪深300指数。本周申万家用电器板块指数上涨4.4%,强于沪深300指数2.3%的跌幅。重点公司中,本周华意压缩(+12.4%)、小天鹅A(+8.7%)、浙江美大(+7.9%)领涨,惠而浦(-0.2%)、华帝股份(-0.1%)领跌。
休闲服务行业:2018年1月赴韩中国游客同比减少46%
今日休闲服务板块小幅上涨。酒店板块的首旅酒店和锦江股份受益于行业景气度的持续向好,稳定增长。锦江股份1月份经营数据显示公司旗下国内中端酒店和经济型酒店RevPAR分别同比增长12.99%和4.95%。腾邦国际、曲江文旅、北部湾旅和中青旅等公司受益于年度业绩预告的良好表现,均小幅增长。三特索道和中国国旅在上周的连续上涨后出现调整。2018年,建议关注消费升级和行业基本面向好背景下,免税、酒店和出境游等细分板块的龙头个股。
基础化工行业:环保重压下化工行业有望维持高景气
两会《政府工作报告》中,明确提出“继续破除无效供给;严格执行环保、质量、安全等法规标准,化解过剩产能、淘汰落后产能”,我们认为,受益供给侧出清、集中度持续提升的染料、农药、钛白粉、氯碱等重污染化工产业链值得重点关注。
传媒行业:成长股情绪好转,把握具备短期催化的绩优龙头
【一周观点】市场 风格向创业板切换基本得到确认,成长股情绪明显好转。结合国家对新经济的扶持倾向明显,爱奇艺、B 站等娱乐产业公司上市消息催化,传媒板块有望受益于市场整体风偏的提升。我们依然看好:1)强业绩支撑+低估值的细分龙头;2)内容付费、消费升级和技术进步三条主线;3)具备短期催化剂的质优个股。由于市场整体波动较大,提示投资者注意风险,警惕短期资金炒作。
通信行业:提速降费刺激流量爆发,通信设备有望获益
上周市场表现:上周上证综指上涨1.62%,沪深300指数上涨2.30%,中小板指数上涨2.80%,创业板指数上涨4.77%。同期通信行业(申万)上涨4.07%,涨幅大于中小板指数。