“新冠病毒，已经是人类航空史的最大危机”一家欧洲航空公司的CEO直言。
中国以外，全球疫情仍在迅速扩散，据美国约翰斯•霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间3月18日19时，全球新冠肺炎确诊病例超过20万例，达到201436例！
疫情当前，全球已经有31个国家采取了“闭关锁国”的紧急措施，全球航空业正在遭遇“毁灭性”打击，绝大部分航线无限期停飞。据国际航空运输协会（IATA）估计，2020年全球客运航公司损失可能高达1130亿美元（约合人民币7930亿元）。
这对于高负债经营的航空公司，或许是灭顶之灾。
3月18日，美国航空协会（Airlines for America）紧急还发出警告，如果得不到任何救助的话，美国大部分航空公司将在2020年6月30日到12月期间，出现资金枯竭，被迫进入倒闭潮。
裁员90%！欧美航空业遭遇史上最严重的危机
拉响警报的不仅仅只有美国航空协会，3月16日，亚太航空中心（CAPA）警告，如果疫情持续蔓延，到2020年5月底，世界上大多数航空公司将破产。
从全球来看，这次新冠肺炎疫情对航空业造成的冲击，可能是史无前例的。
非典首案发现与 2002 年 11 月，但至 2003 年 4 月底，我国 26 个省市累计报告确诊病例方才达到接近 3000 例的水平，2003 年 5 月底疫情便已得到基本控制。至 2003 年 8 月 7日，全球范围内确诊病例也仅为 8422 人。本次新型肺炎自 2019 年 12 月初发现首个病例至今仅不足两个月时间，截至 2020 年 1 月 31 日全国确诊病例便已突破一万人，由此可见新型肺炎的扩散速度明显快于 2003 年非典疫情。
2003 年非典疫情时，虽然全球感染病患数量仅为 8422 人，但因病死亡人数达到 919 人，死亡率高达 10.9%，而目前我国感染新型肺炎的人数仍处于较快上升阶段，但重症病人上升速度相比确诊人数并不算快，且因病致死人数也并不算多，或意味着本次新型肺炎死亡率明显低于非典疫情。
2003 年我国大陆非典病例（人）上升趋势
数据来源：公开资料整理
疫情刚开始在中国蔓延的时候，市场分析人士都将新冠疫情与2003年“非典”疫情进行比较，认为疫情会在2-3个月内扑灭，而后航空业将在短期内复苏，甚至出现报复性反弹。
2003年全国民航旅客量同比增长
数据来源：公开资料整理
据交通运输部数据显示：2020年初三至十五，全国旅客发送总量为1.66亿人次，仅为去年同期(10.07亿人次)的16.5%。初步预计返程高峰有望在正月二十至三十之间出现。
2020年初三至十五全国旅客发送量统计
数据来源：公开资料整理
2020 年后 7 天：民航、铁路、公路、水运客流量农历同比分别下降 56.1%、69.9%、76.5%、82.5%，过去受冲击相对较轻的公路客运及水运受到各地公路客运大巴运行暂停及团队游暂停的行政指令影响，受影响幅度更大。
2020 年及 2003 年疫情严重时期民航客运数据降幅对比
数据来源：公开资料整理
但目前的疫情形势，似乎完全变了。
虽然，中国疫情已经进入扫尾阶段，但全球疫情却在迅速扩散，据不完全统计，全球已经有31个国家紧急采取了“闭关锁国”的措施，以阻止疫情在全球进一步扩散。，
国际出行需求瞬间被冰封，全球航空业可能面临史上持续时间最长的停摆寒冬：
3月13日，欧洲最大的航空巨头—汉莎航空集团宣布，将停飞至少三分之二的飞机(约500架)，并向多国寻求政府援助；
同日，全球盈利能力最强的航空公司—达美航空宣布，减少40%运力、员工开始无薪休假、停止新飞机交付…如此幅度也是史上第一次，超过9.11事件后的力度；
3月16日，法国航空宣布停飞A380客机，荷兰皇家航空停飞波音747；
……
值得一提的是，商业航空是全球经济的重要关节，支撑着餐馆、商店、出租车和酒店等行业复杂的运营系统，仅在欧洲，机场和相关企业就提供了近1250万个工作岗位。
破产的噩梦，才刚刚开始
现金流枯竭之下，对于严重依赖现金流的航空公司来说，噩梦可能才刚刚开始。
据Wind数据显示，美国航空业的平均负债股本率超过了100%。其中，美联航177%、达美117%、西南航空40.7%。债务问题最严重的美国航空负债340亿美元，超过2011年申请破产的时候。
2009-2019年美国航空的总负债规模（亿元人民币）
数据来源：公开资料整理
早在3月5日，欧洲最大的支线航空公司Flybe宣告破产，成为了疫情中第一家倒闭的航空公司。
为了避免在寒冬破产，裁员、削减开支、财务求援……瞬间成为了欧美各大航空公司的头等大事。
3月16日，北欧航空（SAS）宣布裁员90%，该计划涉及11万名员工。此前，挪威航空也宣布暂时裁掉50%的员工。
前途艰险的同时，恰逢美股不断上演史诗级暴跌，导致大部分美股上市的航空企业于2020年内的股价最大跌幅超过50%。其中，勒莫国航（GOL）尤为惨烈，股价已被腰斩2次，累计跌幅高达85%。
早在3月11日，便有机构统计，疫情的迅速扩散导致全球前20大航空公司的总市值已蒸发三分之一，高达700亿美元（约合人民币近5000亿元）。而3月11日之后，全球股市进一步暴跌，蒸发市值仍在大幅增加。
面对经营停滞、市值暴跌，越来越多的航空公司开始寻求政府救助。据《华尔街日报》消息，美国的航空公司正在寻求高达500亿美元的政府救助，规模为9•11袭击后的三倍。
对此，美国总统特朗普表示，将会为航空公司提供100%的支持。
波音，坠落
全球航空巨头都没“余粮”了，在疫情爆发前夕，美国航空已经大幅缩减2020年的资本投入，而面对疫情爆发，所有航空公司几恨不得将开支削减至0，毕竟活下去才是最重要的。
可想而知，处于上游的民航飞机制造商的日子，将会更加难过。
其中，全球最大飞机制造巨头—波音公司（BA）自2020年2月20日以来上演崩盘式暴跌，短短20个交易日，股价跌幅超过70%，其总市值更是蒸发高达1344亿美元（约合人民币达9408亿元），仅剩3913亿元，约等于0.3个贵州茅台。
刚刚，美股开盘，波音再度上演暴跌，截止发稿，跌幅超20%，波音股价已跌破100美元，总市值仅剩556亿美元。
据资料显示，波音公司成立于1916年，是全球最大的民用飞机制造商之一，在全世界开设有50多个代表处，员工人数超过20万人。
据波音公司财报披露，其最核心、最畅销的民用飞机是波音737Max。截止到2019年一季度，波音737 MAX的订单数高达5012笔，占波音全部机型订单总额的80%，每年为波音带来超过300亿美元的收入，占据其商业飞机业务的“半壁江山”，堪称波音公司的“摇钱树”。
然而2019年连续2起空难，令波音737Max机型“声名狼藉”，2019全年仅获得了1架新订单，全年营业利润更是巨亏超141亿元，这是波音史上从未遭遇的惨淡业绩。
面对空难、订单与业绩暴跌，波音股价都扛过来了。2019年全年股价仍小幅上涨2.74%。万万没想到的是，2020年的疫情，却成了压垮波音公司的“最后一根稻草”。
同时，美国市场对波音的前景预期也非常黯淡。标准普尔将波音公司信用评级从“A-“下调两级，至“BBB”——这在标准普尔的评级系统中，距离垃圾级就隔着一个最低投资级评级“BBB-”。
这已是2020年国际评级机构对波音的第二次下调信用评级。
特朗普急呼：必须救波音！
波音，一直被视作美国高端制造业骄傲的航空巨无霸，正在迅速坠落。
值得一提的是，在失去订单、失去现金流的同时，波音的天量负债已是岌岌可危。据其财报显示，截止2019年12月，波音的总负债规模已高达9901亿元人民币，而其总资产仅有9300亿元，已然是资不抵债，处境非常危险。
2009-2019年波音公司的总负债规模不断攀升（亿元人民币）
数据来源：公开资料整理
面对摇摇欲坠的波音公司，3月17日，美国总统特朗普更是直言，我想我们必须保护波音，并强烈暗示将会为波音提供紧急救助。
据外媒报道，波音也正在寻求美国政府向其提供支持以维持流动性，金额可能超过100亿美元，主要是政府担保的短期贷款等，以应对由于疫情造成的全行业流动性危机。
另外，波音的全球最大竞争对手：空中客车（AIR）亦未能逃过崩盘的厄运。其股价于2020年内的累计跌幅已超过43%，最新市值仅剩4249亿元人民币，已不及五粮液（000858）的总市值。
众所周知，全球庞大的民用飞机制造市场一直被波音公司、空中客车2家巨头所垄断。而在2018年之前，2家巨头一直都是不分伯仲：
从波音与空客2018年主要经营数据来看，两者在营收、总订单、总交付、储备订单方面相差无几。而在经历了2020年年初的暴跌之后，二者的总市值也已相差无几。
大乱之下，巨头陨落，民营航空市场的格局或将生变。
此前，据C919大飞机总设计师、中国工程院院士吴光辉曾透露，预计到2021年，C919大飞机将交付给首家用户—东方航空。
据新华社报道，3月2日，中国商飞C919大型客机首次在南昌瑶湖机场湿地跑道开展滑行试验。并于3月15日，C919大型客机和L15飞机(“猎鹰”)从瑶湖机场齐飞，实现了国内首次“大客”与“猎鹰”同场飞行。
图片来源：中国高新技术产业导报
另外，据中新社报道，截至2018年6月底，C919在全球累计的订单数达1015架，而据银河证券的预测称，C919 成功进入市场后，总销量有望达到2000 架次左右。
版权提示：智研咨询倡导尊重与保护知识产权，对有明确来源的内容注明出处。如发现本站文章存在版权、稿酬或其它问题，烦请联系我们，我们将及时与您沟通处理。联系方式：gaojian@chyxx.com、010-60343812。
