2020年中国钢铁行业发展现状及市场发展前景分析[图]

钢铁李玲玲 2020-03-18 07:15 来源：智研咨询

(一)钢铁行业运行情况

一、粗钢产量再创历史新高。2019年全国生铁、粗钢和钢材产量分别为8.09亿吨、9.96亿吨和12.05亿吨，同比分别增长5.3%、8.3%和9.8%，粗钢产量再创历史新高。2019年钢铁行业市场需求较好，基建、房地产等下游行业运行稳定，国内粗钢表观消费量约9.4亿吨，同比增长8%。

2014-2019年中国生铁产量统计图

数据来源：公开资料整理

2015-2019年中国粗钢产量统计图

数据来源：公开资料整理

2014-2019年中国钢材产量统计图

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二、钢材进出口双双下降。智研咨询发布的《2020-2026年中国钢铁行业市场现状调研及市场发展前景报告》数据显示：2019年1－12月，我国累计出口钢材6429.3万吨，同比下降7.3%；累计出口金额537.6亿美元，同比降低11.3%。累计进口钢材1230.4万吨，同比下降6.5%；累计进口金额141.1亿美元，同比降低14.1%。

2015-2019年中国钢材出口数量统计图

数据来源：公开资料整理

2015-2019年中国钢材出口金额统计图

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三、钢材价格窄幅波动。2019年钢材价格总体平稳，呈窄幅波动走势。5月初达到最高113.1点，10月底震荡下降至年内最低104.3点。全年中国钢材价格指数均值为107.98点，同比下降6.77点，降幅为5.9％。

四、进口铁矿石价格大幅上涨。2019年我国累计进口铁矿石10.7亿吨，同比增长0.5%，进口金额1014.6亿美元，同比增加266.4亿美元，增幅33.6%，全年平均价格为94.8美元/吨，同比增加34.3％。与去年相比，进口总量保持稳定的同时，进口价格大幅上涨，对下游钢铁制造业利润影响较大。

五、经济效益大幅下滑。由于钢铁产量增幅加快，钢材价格呈窄幅波动下行走势，铁矿石等原燃材料价格上涨等因素影响，钢铁企业经济效益大幅回落。2019年中国钢铁工业协会会员钢铁企业实现销售收入4.27万亿元，同比增长10.1%；实现利润1889.94亿元，同比下降30.9%；累计销售利润率4.43%，同比下降2.63个百分点。

2020年是“十三五”规划的收官之年，钢铁发展面临复杂多变的形势。全行业将按照中央经济工作会议要求，坚持以供给侧结构性改革为主线，巩固钢铁去产能成效，提高钢铁行业绿色化、智能化水平，提质增效，推动钢铁行业高质量发展。

（二）2020年钢铁市场预测

出口：钢材内外价差回落，2020年出口将保持低位

我国钢材出口主要目的地为东南亚七国，我国钢价趋弱使得内外价差（外-内）收敛，2020年我国钢材出口将保持低位。2018年我国钢材出口主要以东南亚七国为主，占比达到33.71%，其次为韩国。钢材净出口量的决定性因素是内外钢材的价格差，当价差收敛时出口利润收缩，钢材净出口量减少。我国钢材价格的相对强势使得钢材价格的内外价差回落，这将降低钢材贸易商和钢厂出口的积极性，2020年我国钢材出口将保持较低水平。

2020年钢铁行业总需求预期小幅上升

2020年钢铁行业总需求预期小幅上升
单位：万吨	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
房地产	24500	26670	27300	25200	25200	27090	29674	32110	32600
基建	10500	11430	11700	10800	10800	11610	12718	13762	14300
机械	12500	13300	14000	12900	12800	13600	14897	16120	16600
汽车	4200	4700	5000	5000	5400	5800	6353	6875	6700
能源	3000	3100	3200	3200	3200	3300	3615	3912	4200
造船	1600	1300	1300	1400	1200	1400	1534	1659	1750
家电	900	1000	1100	1100	1100	1200	1314	1422	1440
铁路	400	500	500	500	500	500	548	593	600
集装箱	400	500	600	600	400	600	657	394	354
其他	12723.84	14319.04	13149.94	13610.02	15630.85	14281.66	15644.17	17245.25	17245.25
同比（%）	13.17	12.54	-8.16	3.5	14.85	-8.63	9.54	10.2	30
总内需	70723.84	76819.04	77849.94	74310.02	76230.85	79381.66	86954.87	94092.99	95789.25
同比（%）	3.94	8.62	1.34	-4.55	2.58	4.13	9.54	18.5	31.8
粗钢净出口	4430.36	5085.07	8419.86	10572.48	10105.72	6541.14	5871.53	5695.39	5695.39
同比（%）	27.17	14.78	65.58	25.57	-4.41	-35.27	-10.24	-3	0

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预期我国2020年钢铁总产能12.13亿吨

我们预期钢铁行业产能结构中，电弧炉的产能逐渐增加，高炉产能持续上升，整体产能将继续上行。我们预期2020年我国钢铁整体产能为12.13亿吨，其中高炉产能10.29亿吨、电弧炉产能1.84亿吨，整体产能较2019年继续上升。从结构来看，电弧炉产能将继续上升2000万吨，假设其中50%由高炉产能置换而来。高炉由于技改及置换的综合影响将上升3000万吨产能，扣去置换为电炉的1000万吨，高炉整体产能将提升2000万吨。

2020年我国钢铁产能增量为4000万吨

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预期2020年粗钢产量小幅上升

预期2020年粗钢产量小幅上升
单位：万吨	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
粗钢表内产量	71654.2	77904.1	82269.8	80382.5	80836.6	83172.8	92826.4	99788.4	101485
同比（%）	3.1	7.5355	0.9	-2.3	1.2	5.7	6.6	7.5	1.7
地条钢产量	3500	4000	4000	4500	5500	2750	0	0	0
地条钢产能	-	-	-	-	12000	-	-	-	-
粗钢总产量	75154	81904	86270	84883	86337	85923	92826.4	99788.4	101485
同比（%）	5	9	5	-2	2	0	8	7.5	1.7
产能	99519	108194	116000	120000	114000	109500	107000	117260	121260
增量	13219	8675	7806	4000	-6000	-4500	-2500	10260	4000
同比（%）	15	9	7	3	-5	-4	-2	7	3.4
产能利用率	72	72	71	67	71	76	87	85	84
去产能	-	-	-	-	6500	5000	3500	-	-
新增电炉	-	-	-	-	500	500	2000	2000	2000
电炉产能	-	-	-	11400	11900	12400	14400	16400	18400
电炉产量	6479	5731	5430	4750	5170	-	-	-	-
高炉置换50%	-	-	-	-	-	-	1000	1000	1000
高炉产能	-	-	-	108600	102100	97100	92600	100860	102860
钢价（元/吨）	3957	3555	3048	2135	2412	3807	4119	3883	3500

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钢价:预期2020年钢价中枢将下降至3500元/吨

我们预期2020年钢铁行业产能利用率较2019年降低1.4个百分点，而根据M1-M2增速与螺纹钢价格的关系，我们预期明年钢价将呈现弱势。2019年随着钢铁行业利润压缩，行业产能利用率小幅回落。我们认为2020年产能利用率将继续下降1.4个百分点，对应钢价的均值在3500元。另外，我们观察到M1-M2增速差值领先螺纹钢价格1年左右。M1-M2增速差值可以理解为企业活期和定期存款增速的差值，与企业盈利情况紧密相关。另外，信贷投放的扩张会导致企业活期存款增速大于定期存款，预示宏观经济改善，同时推动M1-M2上行（同时，居民的消费意愿增加，也会使居民的存款向企业存款转化，使M1-M2增速上升）。本轮M1-M2差值在2016年7月拐头向下，显示宏观经济逐步走弱。我们认为钢价在2017年11月已见顶，2020年钢价整体仍偏弱。

预期2020年钢价中枢将下降至3500元/吨