2018年中国动力煤价格走势分析【图】

动力煤李玲玲 2018-04-12 06:33 来源：智研咨询

2017 年年初至今，国内动力煤市场整体呈波动中小幅上升的运行态势。截至 2017 年 12月底，秦皇岛港 5500大卡动力煤实际成交价约为 700元/吨，较年初上涨 70元/吨，涨幅 11.1%；陕西动力煤价格指数为 153.6 点，较年初上涨 7 点，涨幅 4.8%。综合来讲， 2017 年国内动力煤市场主要经历了微涨-小跌-小涨-微降-微涨等五个阶段。

第一阶段： 1 月初至 3 月底，国内动力煤市场“淡季不淡”，价格上涨。供应方面， 3 月初全国两会召开，国家对主产地煤矿环保、安全检查力度加大，煤炭供应量受限，直接导致秦皇岛港口库存持续位于 500 万吨以下的低位水平运行，资源紧缺成为支撑煤价上涨的主要动力。需求方面，受下游用煤企业开工率逐步恢复，工业用电不断增加影响，在高日耗低库存的背景下，下游电厂补库意愿不断升温，助推煤价回升。进口煤方面，从 2 月份开始，暂停进口朝鲜煤政策及延长个别地区进口煤通关时间等举措，使得进口煤通道受到一定阻碍，下游对国内动力煤采购增加。

第二阶段： 4 月初至 5 月底，动力煤淡季效应开始显现，供需环境逐步走向宽松，煤价转向回落。政策方面，主产地多数煤矿都已执行 330 个工作日生产，尤其是大矿产能释放倾向加快，原煤产量呈恢复性增长。供应方面，两会结束后主产地煤矿陆续复工复产，复产率均在 90%以上，随着煤企发运积极性有所提升，大秦线进车日均发运量最高增至 130 万吨，带动北方各个港口煤炭库存回升。需求方面，进入 4 月份用煤淡季到来，冬季采暖结束，火电机组陆续安排检修，加之南方地区雨水增多，水电出力增大，煤炭需求减弱，终端用户压减采购心态加重，国内煤价承压下行。

第三阶段： 6 月初至 10 月初，煤价再次回升。供应方面，主产地内蒙古地区受环保、安全检查的制约，对产能的有效释放产生较大影响，煤炭供给呈现阶段性偏紧局面，价格上涨逐渐蔓延至山西、陕西以及北方港口地区。需求方面，受三峡泄洪影响，水电运行不稳，西电东送电量减少，沿海六大火电的日耗处于较高水平，下游电厂需求出现阶段性回升。进口煤方面，由于政策制约，限制进口煤的规模及通关进度，海外补库存受限。

第四阶段： 10 月初到 11 月底，国内动力煤市场交投冷清，煤价呈下行态势。在 19 大召开之际，北方地区推动大气污染防治和环保督查行动，部分企业限供限产，工业用电需求不断减弱，煤炭需求进入下行通道，对煤炭价格形成下行压力。

第五阶段： 12 月份，全国范围持续低温，中部地区出现大面积雨雪天气，加之北方地区天然气短缺，电煤需求大幅增加、耗用上升，而煤炭产量虽有所增长，但供应仍然小于耗用，电厂存煤出现较明显下降，煤炭企业、港口存煤在低位上也有小幅下降，从而使得市场出现供应偏紧预期，价格上涨。

秦皇岛港 5500 大卡动力煤（元/吨）

数据来源：公开资料整理

陕西动力煤价格指数（点）

数据来源：公开资料整理

2017 年全国动力煤产量接近 20 亿吨，同比增 4.4%。受 2016 年下半年价格持续上涨影响， 2016 年 9 月份开始，国家方面陆续放开先进产能的限产政策，并且 2017 年放弃执行276 个工作日的生产制度，使得动力煤产量较去年出现明显上涨。但是，受 3 月份国内安全检查和环保压力影响，国内供应量并未出现井喷式上涨，以理性恢复为主。国内动力煤主要产自华北、西北等地，其中三西地区（山西、内蒙古西部、陕西）在动力煤市场中占有举足轻重的地位，且三西动力煤产量占比整体呈现小幅上升态势。

全国动力煤产量（万吨）

数据来源：公开资料整理

三西地区动力煤产量（万吨）

数据来源：公开资料整理

2017 年全年累计进口动力煤（主要包含褐煤、其他烟煤、其它煤等） 10786 万吨，同比增长 10.5%。随着国内动力煤价格持续高位运行，进口动力煤受到国内市场青睐。 2017 年 5月份开始，国内为了达到供给侧改革成果留在国内的目的，二类口岸开始限制进口煤。此举导致部分海关进口煤通关时间延长，大量进口煤到岸后不能及时通关，动力煤进口规模同比下降。从 2017 年 9 月开始，进口量环比呈现大幅度增长，主要原因在于为抑制国内市场煤价格快速上涨，缓解下游用户的补库存压力，相关部门根据实际情况缩短进口煤通关时间，除了让之前已经到港的进口煤通关之外，让更多当月到港的进口煤也得以顺利通关，最终导致 9 月煤炭进口量创 33 个月以来新高。后续 11-12 月份在上游供应陆续释放、部分地区下游钢铁、水泥等高能耗部门被迫停产以及冬季用煤旺季全面迎来、政策压力等多方面因素的综合作用下，进口量有所下滑。

中国进口动力煤（万吨）